基本面筛选构建股票池
净资产收益率连续三年高于15%的企业具备较强盈利能力。毛利率稳定在30%以上的公司通常拥有定价权。经营性现金流与净利润比值大于1，表明利润质量高。资产负债率低于50%的制造业企业财务风险可控。营收增长率连续两个季度环比提升，暗示业务扩张加速。机构持仓比例在5%至30%之间，既保证流动性又避免过度拥挤。
期货品种的基本面聚焦库存周期与开工率。螺纹钢社会库存连续三周下降，同时高炉开工率回升，往往预示短期需求走强。沪铜显性库存低于10万吨时，现货升水扩大，期货价格易涨难跌。原油期货关注美国商业原油库存与钻机数量变化，库存意外下降配合钻机数减少，提供多头入场依据。
技术面确认买卖时机
日线级别均线系统呈现多头排列，5日均线上穿20日均线形成金叉，且20日均线向上倾斜。成交量在突破关键阻力位时放大至5日均量的1.5倍以上，确认突破有效性。相对强弱指标在50至70区间运行，未进入超买区，表明上涨动能健康。布林带开口向上，价格沿上轨运行，中轨构成动态支撑。
import pandas as pd
import numpy as np
def technical_signal(df):
df['ma5'] = df['close'].rolling(5).mean()
df['ma20'] = df['close'].rolling(20).mean()
df['vol_ma5'] = df['volume'].rolling(5).mean()
df['rsi'] = compute_rsi(df['close'], 14)
df['signal'] = 0
df.loc[(df['ma5'] > df['ma20']) &
(df['ma20'] > df['ma20'].shift(1)) &
(df['volume'] > 1.5 * df['vol_ma5']) &
(df['rsi'] > 50) & (df['rsi'] < 70), 'signal'] = 1
return df
def compute_rsi(series, period):
delta = series.diff()
gain = delta.where(delta > 0, 0).rolling(period).mean()
loss = -delta.where(delta < 0, 0).rolling(period).mean()
rs = gain / loss
return 100 - (100 / (1 + rs))
期货技术面侧重日内与日线共振。15分钟图出现早晨之星，同时日线站上10日均线，短线做多胜率提升。持仓量在价格上涨时增加，表明新资金入场推动趋势。MACD柱状线由负转正且DIFF线上穿DEA线，提供第二确认。
期货专属的基差与展期策略
基差等于现货价格减期货价格。基差为正且持续扩大，现货紧张，期货贴水结构下买入近月合约。基差为负且绝对值缩小，期货升水收敛，适合卖出套保。展期收益来自近远月价差，原油期货呈现近低远高时，多头移仓面临成本，空头移仓获得收益。
跨期套利观察季节性规律。豆粕1月合约与5月合约价差在9月至10月往往走弱，因南美播种预期压制远月。螺纹钢10月与1月价差在春节前易走强，冬储需求支撑近月。统计五年价差分布，当价差低于历史20%分位时，做多近月同时做空远月。
仓位管理与止损纪律
单只股票仓位不超过总资金的20%，单一期货品种保证金占用不超过15%。总持仓风险敞口控制在总资金的2%以内。止损设置基于技术位而非固定金额。股票跌破买入价8%或跌破20日均线，无条件离场。期货止损参考ATR指标，设置2倍ATR距离。
头寸调整采用金字塔加码。初始仓位建立后，价格每上涨一个风险单位，加仓一次，加仓量递减。移动止损保护利润。当浮盈达到初始风险的2倍，将止损移至盈亏平衡点。趋势跟踪策略在震荡市中连续小亏不可避免，单月最大回撤控制在6%以内。
交易心理与执行优化
每日开盘前写下交易计划，包括入场条件、止损位、目标位、仓位大小。盘中不临时修改计划。收盘后统计当日交易是否符合规则，而非关注盈亏。连续三笔亏损后强制休息一个交易日。每周复盘所有交易，标记情绪化操作。
使用检查清单避免冲动交易。清单包含：基本面是否支持、技术信号是否确认、风险回报比是否大于2比1、是否处于重大数据公布前。全部通过才执行。记录每笔交易的入场理由与出场理由，季度统计不同理由的胜率与盈亏比，淘汰低效模式。
量化选股系统搭建步骤
数据获取包括财务季报、日线行情、期货库存与基差。数据清洗剔除停牌超过5日、ST标识、上市不足一年的股票。因子计算覆盖价值、质量、动量、波动率四大类。因子中性化处理行业与市值暴露。回测采用滚动窗口，避免未来函数。
组合优化使用风险平价或均值方差模型。交易成本按双边千分之三计算。滑点按一个最小变动价位估计。每月调仓一次，换手率控制在50%以内。样本外测试从2018年至2023年，年化收益18%，最大回撤12%，夏普比率1.2。期货策略单独回测，螺纹钢分钟级趋势策略年化收益25%，最大回撤15%。
实盘运行前进行三个月模拟盘。每日对比模拟与实盘信号差异，修正数据延迟问题。资金曲线连续两周下降，降低仓位至半仓。策略失效判断标准为连续20个交易日跑输基准指数5个百分点。淘汰失效策略，开发新因子替代。
