2025年港股基金收益大好，港股还能涨吗？

港股的出色表现

指数的大幅上涨

2025年开年以来，港股市场呈现出蓬勃发展的态势。恒生指数表现十分耀眼，在2月24日盘中创出三年新高23688.45点，收盘时年内已经上涨16.36%，在全球重要指数中处于领涨地位。恒生科技指数更是一马当先，年内大涨29.57%。其PE-TTM为24.66倍，处于历史由低到高29.41%分位点，这表明其在具有一定增长性的估值也处于相对合理的范围。

背后的推动因素

博时基金境外投资部基金经理赵宪成认为，港股这波反弹存在多方面的影响因素。首先是启动时估值低，1月13日港股的PB为0.93倍，PE-TTM为8.6倍，接近2024年9月启动时的水平。美国总统特朗普的关税政策未如市场担忧般激进，这减轻了港股市场的压力。以恒生科技为代表的企业业绩不断上修，增强了投资者信心。DeepSeek的出现使资金重新认识中国的AI行业，带动了相关企业风险偏好的快速上行。

港股基金的业绩起飞

多数基金收益为正

随着港股市场的火热，不少布局港股的基金产品业绩“起飞”。根据定义，港股投资市值占基金资产净值比例超过50%的基金被视为港股基金，共筛选出247只。Wind数据显示，截至2月21日，247只港股基金中有237只实现正收益，占比约95.95%，仅有10只基金为负收益，占比约4.05%。这一数据表明，大部分布局港股的基金在2025年获得了不错的收益。

不同收益区间分布

具体来看这些港股基金的收益情况，呈现出不同的区间分布。其中有27只港股基金年内收益超30%，44只在20%-30%之间，93只在10%-20%之间，73只在0%-10%之间。业绩表现最好的是港股科技30ETF（513160.OF），上涨36.68%，有7只港股科技ETF年内收益超过35%。可以看出，年内业绩优异的港股基金大多重仓科技、互联网板块。

投资者的两难分歧

超买与坚定看好

2月24日，盘中恒生指数一度创出新高，但当天收盘时收跌0.58%。当下投资者陷入两难分歧。一方面，年内港股超买，短期涨幅较大，但部分投资者仍然坚定看好港股科技股。如前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，港股互联网大厂估值有很大提升空间，因为很多大厂从零售属性转向科技属性。格上理财旗下金樟投资研究员王祎表示，恒生科技指数虽然短期可能调整，但中长期仍有上涨潜力。

看空与转向价值洼地

另一方面，随着港股大涨，一部分投资者看空并兑现收益，出现“越涨越卖”现象。格雷资产总经理张可兴认为，近期港股科技股涨得较多，短期风险增加，更看好消费和医药等价值洼地。还有谨慎投资者在观望，一位港股投资机构负责人表示，本轮港股上涨是AI及云产业链逻辑，缺乏明确的Beta及Alpha支撑，可持续性不强。对于港股基金，排排网财富研究员卜益力认为，长期投资者可继续持有，短期获利颇丰者可根据市场变化止盈。

在资金流向方面，外资年内流入主力为交易和被动资金，被动资金流入加速，主动资金仍在流出。南向资金流入港股规模处于历史高位，是推动港股上涨的主力军，截至2月21日，年内累计流入2034.03亿港元。

相关问答

2025年港股表现好的原因有哪些？

主要原因包括启动时估值低、特朗普关税政策未过激、企业业绩上修、DeepSeek出现带动相关行业风险偏好上行等。

港股基金收益好的主要是哪些类型？

年内业绩优异的港股基金大多重仓科技、互联网，如港股科技30ETF等，这类基金在2025年收益表现较好。

为什么投资者对港股走势存在分歧？

一方面港股超买但部分人看好科技股潜力，另一方面有人担心短期涨幅大风险高，同时上涨逻辑缺乏支撑等因素导致分歧。

外资在港股的资金流向是怎样的？

外资年内流入主力为交易和被动资金，其中被动资金流入加速，主动资金仍在流出。

南向资金对港股有何影响？

南向资金流入港股规模处于历史高位，是推动港股上涨的主力军，截至03亿港元。

如何看待港股科技股的未来？

部分人认为长期有提升空间，如大厂属性转变带来估值提升；也有人认为短期涨得多风险大，更看好其他价值洼地。