A股第三次突破4000点，这次能站稳吗？

A股三次突破4000点回顾

首次突破：2007年牛市

2007年A股首次突破4000点，受益于股权分置改革。从998点启动，涨至6124点，4000点成二次启动点。但牛市短暂，维持在4000点以上仅半年，10月触顶后快速下跌。

二次突破：2015年杠杆牛市

2015年4月A股再次突破4000点，受杠杆牛市影响快速拉升。从4000点到5178点仅两个月，随后步入熊市，杠杆牛市泡沫破灭，市场跌回3000点附近。

第三次突破的不同之处

估值处于低位

前两次突破时，A股估值较高。2007年市盈率41.48倍，市净率4.96倍；2015年市盈率19.89倍，市净率2.47倍。而此次突破时，市盈率约17.32倍，市净率1.55倍，4000点已成为合理价值中枢。

结构性牛市特征

此次突破呈现结构性牛市。第一阶段白马股、蓝筹股领涨，从2689点涨至3674点。第二阶段科技股主导，从3040点涨至4010点，白马股、蓝筹股表现不佳。低估值白马股压低市场估值，使市场更稳健。

与前两次对比的优势

估值更具合理性

与2007年相比，此次牛市估值便宜，4000点是估值理性修复，非泡沫。与2015年相比，估值和市净率更低，不存在高杠杆、高泡沫问题。

杠杆率可控

2015年杠杆牛市存在风险，此次股市杠杆绝大部分由场内融资支持，杠杆率可控合理，不存在“去杠杆”风险，这使得市场更加稳定。

A股第三次突破4000点意义不同。此次突破因估值低位和结构性牛市，相比前两次更稳健。后续需关注能否站稳4000点，以及上市公司盈利能力变化，这将影响股市未来走势。

相关问答

A股前两次突破4000点后走势如何？

2007年突破后维持半年左右，10月触顶6124点后快速下跌。2015年突破后两个月见顶5178点，随后步入熊市，跌回3000点附近。

第三次突破4000点时A股的估值情况怎样？

第三次突破时，55倍，处于较低水平，4000点成为合理价值中枢。

这一轮牛市的结构性特征体现在哪？

分为两个阶段，第一阶段白马股、蓝筹股领涨，第二阶段科技股主导，白马股、蓝筹股表现不佳，低估值白马股压低市场估值。

与2007年和2015年相比，此次突破有何优势？

与2007年相比估值更合理，是理性修复；与2015年相比估值更低，杠杆率可控，不存在高杠杆、高泡沫问题。

后续需要关注哪些方面？

需关注能否有效站稳4000点，以及今年和明年上市公司盈利能力是否持续改善，这将影响股市未来走势。

低估值白马股对市场有什么作用？

低估值白马股压低了整个市场的估值与市净率水平，即使科技股回调，也可能因白马股护盘稳定市场指数。