安踏体育拟15亿欧元收购彪马股权，这步棋究竟暗藏怎样的玄机？

安踏体育拟收购彪马股权的重磅消息

备受瞩目的收购要约

北京时间1月13日，财经媒体重磅发布消息，中国运动服饰巨头安踏体育拟收购德国彪马29%股权。此次交易目标是法国奢侈品巨头开云集团控股方皮诺家族旗下Artemis公司所持股份。一旦交易成功，安踏将取代皮诺家族成为彪马最大单一股东，这无疑是中国体育品牌在国际市场的一次重大布局。

交易进展与各方态度

据知情人士透露，安踏数周前已提交收购要约并落实融资，计划沿用此前收购亚玛芬体育的模式，联合私募基金推进竞购。然而目前谈判陷入停滞，主要原因是双方对彪马估值存在较大分歧。安踏相关负责人表示，目前交易仍在洽谈中，尚无最终定论，具体信息以官方公告为准。

彪马的现状与此次收购的潜在影响

彪马面临的经营挑战

彪马在2025年遭遇亏损几无悬念，前三季度净亏损3.09亿欧元。其首席执行官亚瑟-霍尔德指出，品牌热度不足，明显落后于竞争对手，无法达到在市场上取得成功所需要的品牌喜爱度。彪马的DTC模式（直面消费者）与经销商模式的比例与竞争对手相比“并不均衡”，DTC模式占比仅为30%，这限制了其发展。

安踏收购的潜在意义

若安踏成功收购，一方面能强化欧洲市场存在感，实现供应链协同与渠道互补。另一方面，安踏可借机获取彪马在足球、欧美渠道等稀缺资源，补足专业运动短板。彪马近年面临销售下滑挑战，安踏的管理经验与资金支持或能助力其经营调整，推动其扭亏为盈。

市场反应与各方观点

资本市场的剧烈反应

该消息引发资本市场剧烈反应，彪马股价单日涨幅一度超18%。这显示出市场对此次收购的高度关注和期待，也反映出投资者对彪马未来发展的不同预期。

各方观点分歧

在舆论场上，对于此次收购形成了支持派、质疑派和中立观察派。支持派认为安踏可借机获取彪马稀缺资源，完善品牌矩阵，且安踏具备成功整合经验。质疑派指出皮诺家族要价过高，彪马持续亏损、库存高企，整合难度大。中立观察派则认为安踏应先解决内部问题，且彪马与安踏定位重叠，战略协同效应存疑。

相关问答

安踏为什么要收购彪马股权？

安踏希望借此强化欧洲市场存在感，实现供应链协同与渠道互补，获取彪马在足球、欧美渠道等稀缺资源，补足专业运动短板。

此次收购的交易对手是谁？

交易对手是法国奢侈品巨头开云集团控股方皮诺家族旗下Artemis公司，其持有彪马29%的股份。

目前收购进展如何？

目前谈判陷入停滞，主要因双方对彪马估值存在较大分歧。安踏数周前已提交要约并落实融资，但尚无最终定论。

彪马目前经营状况怎样？

彪马在09亿欧元，面临品牌热度不足、DTC模式与经销商模式比例不均衡等问题，销售下滑。

市场对此次收购有何反应？

资本市场反应剧烈，彪马股价单日涨幅一度超18%。舆论场上形成支持派、质疑派和中立观察派，观点不一。

其他还有哪些潜在竞购方？

其他潜在竞购方包括李宁、日本亚瑟士、品牌管理巨头AuthenticBrandsGroup以及私募基金CVC，但李宁与亚瑟士已公开否认参与。