李嘉诚旗下长和2024财年财报，净利润为何下降？

长和集团2024财年财报概况

总体业绩表现

3月20日，李嘉诚旗下的长和集团公布了2024财年财报。财报显示，该集团在这一财年收益总额为4766.82亿港元，较上一年同比增长3.3%，达到了预估的4657.8亿港元之上，这一增长体现出长和集团在全球经济复杂形势下仍具有一定的营收增长能力。其净利润情况却不容乐观，按IFRS16后基准，普通股股东应占呈报溢利为170.88亿港元，较去年减少27%，逊于预期。这一数据表明长和集团虽然在营收方面有所增长，但在盈利方面面临着较大的压力。

财报数据背后的影响因素

一方面，会计规则变革对长和集团的财报产生了较大影响。自2019年全面实施IFRS16租赁准则以来，集团租赁负债激增，仅利息费用一项就吞噬36.8亿港元利润。若还原至IFRS16前口径，净利润降幅会收窄至10%，不过这也难以掩盖经营性利润承压的事实。另一方面，全球加息周期等宏观经济因素冲击着长和集团这样的重资产企业。集团利息支出同比激增15%，叠加汇率波动吞噬的汇兑收益，财务费用不断侵蚀利润。特别是基建板块8亿港元的额外利息成本，几乎完全抵消了营运溢利10%的增幅。

长和集团的四大业务板块

港口业务的发展与挑战

2024年长和港口及相关服务部门录得收益452.82亿港元，较2023年增加11%，这主要得益于吞吐量上升6%以及所有分部有所增长带动，其中仓储收入增加13%及一航运业务联营公司表现理想。该部门是全球最具领导地位的港口网络，截至2024年12月31日，在24个国家53个港口拥有共295个营运泊位的权益。不过从收益和EBITDA的占比来看，港口业务在几大业务板块中占比最小，收益占比为9%。展望2025年，由于航运公司转至新联盟及持续地缘政治风险影响全球贸易，预计年初出现的供应链中断情况可能带来阻力，但亚洲及中东地区预期继续温和自然增长，加上现有码头设施扩建及策略伙伴关系加强，此部门于来年的营运业绩有望改进。

零售业务的经营状况

零售部门收益总额为1901.93亿港元，较去年增加4%。屈臣氏集团在欧洲市场展现出令人惊叹的运营效率，东欧门店坪效提升直接带动整体零售营收增长。公司表示，展望未来，欧洲及东盟亚洲之业务预计可维持强劲表现，而非东盟市场之亚洲业务表现亦可望透过优化店铺网络及推行各项策略而好转。零售业务在长和集团的营收中占据重要的比例，是推动集团营收增长的重要动力之一。

基建业务的业绩情况

基建部门包括香港上市附属公司长江基建集团有限公司75.67%权益，以及集团于与长江基建共同拥有六项基建投资之权益。长江基建来自营运业务溢利贡献按年录得10%之强劲增长，溢利净额受财务项目(包括利息成本上涨及汇兑收益减少)影响，导致所公布按IFRS16后基准之溢利净额为81.15亿港元，较去年上升1%。展望2025年，此部门之受规管业务将继续提供稳定经常性收入，非受规管业务亦将产生良好增长贡献。

电讯业务面临的形势

虽然财报中没有详细阐述电讯业务的具体收益情况，但提到2024年按IFRS16后基准，普通股股东应占呈报溢利同比减少27%主要是受越南电讯业务确认一次性非现金减值及其他拨备影响。这表明电讯业务在2024年面临着一定的困境，需要在未来的发展中进行战略调整或者业务转型以改善业绩。

长和集团的股息分配与人事变动

股息分配情况

长和集团在2024财年的财报中显示，董事会建议派发末期股息每股1.51港元。联同中期股息每股0.69港元，全年股息为每股2.2港元。股息分配对于股东来说是一种收益回报，虽然净利润有所下降，但长和集团仍然保持一定的股息派发水平。

人事变动情况

麦理思先生已决定自2025年3月21日起退任公司非执行董事，以便投放更多时间于其他个人事务与承诺上。董事会乐见麦先生已同意出任董事会之特别顾问，并将继续与董事会交流其商业触觉及专业知识。人事变动可能会对公司的管理和决策产生一定的影响，但麦理思先生以特别顾问的身份继续与董事会保持交流，也在一定程度上保持了公司运营的稳定性和延续性。

长和集团2024财年财报反映出集团在营收增长的同时面临净利润下降的压力，四大业务板块呈现不同的发展态势，股息分配和人事变动也将对集团未来的发展产生影响。

长和集团2024财年营收增长的主要原因是什么？

主要得益于各业务板块的表现，如港口业务吞吐量上升、仓储收入增加，零售业务东欧门店坪效提升等带动整体营收增长。

IFRS16租赁准则对长和集团财报有何影响？

该准则使集团租赁负债激增，利息费用吞噬8亿港元利润，还原到之前口径净利润降幅会收窄，但经营性利润仍承压。

2024年港口业务有哪些成果和潜在风险？

成果是收益较2023年增加11%，在全球港口网络有众多权益。潜在风险是航运联盟重组和地缘政治影响贸易，可能阻碍2025年营运业绩。

零售业务未来发展的预期如何？

欧洲及东盟亚洲业务预计维持强劲，非东盟亚洲业务通过优化店铺网络等策略有望好转。

基建业务的溢利净额受哪些因素影响？

受财务项目影响，如利息成本上涨和汇兑收益减少，尽管营运业务溢利增长10%，溢利净额按IFRS16后基准较去年仅上升1%。

麦理思先生的人事变动对长和集团有何意义？

他退任非执行董事后担任特别顾问，既能投入个人事务又能继续与董事会交流，在一定程度上保持公司运营稳定。