84.75亿成交！成都万象城为何如此抢手？

成都万象城交易概况

高溢价成交

上周四（6月25号），在上海联合产权交易所，华润置地（成都）发展有限公司100%股权一锤定音，以84.75亿元成交。比起75.1亿的挂牌底价，直接溢价9.65亿，溢价率达12.85%。这一价格相较于华润在成都万象城项目上约25亿元的总投资，以及截至2026年2月底55.69亿元的账面资产，实现了巨大的增值。

接盘方背景

接盘方“成都润成信商管公司”今年5月中旬才成立，背后是山东国企背景的私募基金。其唯一股东是2024年3月底成立的舜远（北京）企业管理有限公司，而舜远（北京）企业管理有限公司背后则是2022年9月成立的舜远（北京）私募基金管理有限公司，法定代表人均为“知名私募操盘手”曹彦。

成都万象城自身优势

可观的经营数据

成都万象城2024年租金收入8.31亿、销售额约75亿、年客流超5000万人次，是“现金奶牛”级别的核心资产。2025年，其销售额达78.2亿元，仅次于深圳湾万象城且排在华润全国万象城第五位。如此出色的经营表现，使其成为资本竞相追逐的对象。

优越的地理位置与规模

成都万象城位于成都市成华区双庆路8号，处于二环与双庆路交汇处，华润二十四城西北角，是地铁上盖物业，地铁4号线/8号线双桥路站C/D口直通商场LG层。项目一期于2012年5月开业，二期于2020年12月开业，总建面72万方，购物中心一+二期约30万㎡，是成华区主城最大商业综合体之一。

交易背后的逻辑

华润的“轻重分离”策略

此次交易采用“卖产权，不卖运营权”的方式，转让条件明确要求受让方继续履行《运营管理服务协议》，商场仍由华润万象生活管理。华润通过这种“轻重分离”，既实现了84.75亿现金落袋为安，又保留了优质商业资产的控制权，属于其“轻重分离+投融管退”的大资管打法。

资金回笼与未来布局

华润置地此次出售股权所得84.75亿元将充实其现金流，以便捕捉未来高价值的投资目标等。这也是华润发行商业不动产ABS/REITs的第一步，中信证券—华润商业资产持有型不动产ABS已在上交所发行，注册金额95.27亿，底层就含成都万象城A/B/C/D馆。2023年以来，华润先后处置了杭州萧山万象汇、合肥万象城等，转让价多在19–至40亿区间，基本都溢价成交，此次成都万象城的交易也遵循了类似逻辑。

成都万象城近85亿的成交，不仅展现了其自身的商业价值，也体现了资本对优质商业不动产的青睐。华润置地通过创新的交易结构，实现了资金回笼与资产运营的平衡，为行业发展提供了新的思路和范例。此次交易对市场的信号意义重大，给同类万象系资产提供了定价参考，也为存量商业资产的运作探索了一条可行路径。

相关问答

成都万象城此次交易的成交价是多少？

成都万象城项目母公司华润置地（成都）发展有限公司85%。

接盘方成都润成信商管公司的背景是怎样的？

其唯一股东是舜远（北京）企业管理有限公司，背后是舜远（北京）私募基金管理有限公司，法定代表人为曹彦。该公司由山东省绿色资本投资集团等持股，有山东国企背景。

华润置地为何采用“卖产权，不卖运营权”的交易方式？

这属于华润“轻重分离+投融管退”的大资管打法，既能回笼75亿资金充实现金流用于新项目投资，又保留了优质商业资产控制权，还为发行商业不动产ABS/REITs做铺垫。

成都万象城2024年的经营数据如何？

2亿元，在华润全国万象城中位列第五。

成都万象城的地理位置在哪里？

位于成都市成华区双庆路8号，处于二环与双庆路交汇处，华润二十四城西北角，是地铁4号线/8号线双桥路站的上盖物业。

华润此前还有哪些类似的商业资产处置案例？

2023年以来，华润先后处置了杭州萧山万象汇、合肥万象城等，转让价多在19–40亿区间，基本都溢价成交。