春季市场风格为何会趋于均衡？机构给出了这些判断-股票资讯-财云量化

摘要：

临近春节长假，A股市场交投活跃度较高。机构判断春季市场风格趋于均衡，前期计算机、新能源回调，白酒、地产等表现亮眼。随着行情推进，2月市场风格或向权重、价值切换。

春季行情持续演绎

交投活跃预示行情延续

尽管临近春节长假，但A股市场交投活跃度依然处于较高水平。资金对高景气板块的承接力强劲，这预示着春季行情仍有进一步演绎的空间。即使市场在短期内可能呈现结构性震荡，但中期来看，行情向上的趋势未变。

外部扰动影响有限

上周，凯文·沃什获得美联储主席提名，国际贵金属价格剧烈波动，美股下跌，美元、美国长端利率上行，全球风险资产普遍走弱。不过，华西证券分析认为，在外部扰动加剧的背景下，A股行情近期出现阶段性休整迹象，但中期视角下本轮行情仍有充足空间和机会。从微观流动性来看，股票型ETF净流出调节交易节奏，但整体市场成交额维持高位，资金对高景气方向的承接力强劲。

基本面支撑行情发展

资本市场政策层面，“稳”是主基调，监管层正着力培育“耐心资本”并大力推动保险、养老金等中长期资金提高入市比例，夯实市场根基。从基本面来看，1月制造业市场价格总体水平改善，高技术制造业PMI维持高景气，为企业盈利修复创造条件，预计2026年企业盈利将步入温和复苏通道。

市场风格切换预期

行业轮动加速

近一周A股行业轮动进一步加速，前期表现较好的部分计算机、新能源概念有所回调，以白酒、地产为代表的前期滞涨资产则表现相对亮眼。受国际贵金属价格在持续上涨后高位巨震影响，上周五有色金属板块大幅回调。

春季市场风格为何会趋于均衡？机构给出了这些判断

机构对风格切换的不同看法

中信证券认为，本轮宽基ETF集中赎回潮已基本结束，权重股将迎来修复窗口。随着市场对于通胀修复、企业盈利修复有更多的讨论，A股有望迎来一轮大周期维度下的风格切换，具体可能体现为资金从小盘股流向大盘股，从追逐题材转向关注质量。国信证券则表示，春季行情下半场，市场结构分化将趋于收敛，权益市场有望行稳致远，行情仍有向上空间，但结构上应均衡配置。AI应用为代表的科技仍是主线，同时需重视白酒、地产等低估值、滞涨资产以及上游周期板块。中银国际证券持不同看法，认为A股行业轮动加速但尚未到达大级别切换节点，该机构持续看好有色金属板块的长期逻辑。

机构策略与展望

光大证券：保持稳健，持股过节

光大策略认为春节前市场将会保持震荡，难以保持稳定的趋势，这主要与春节之前投资者交易热度有所下行，以及微观流动性短期趋紧有关。预计春节之后市场将会迎来新一轮上行动力，因此建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节。行业方面，关注电子、电力设备、有色金属等。

信达策略：领涨主线有望扩散

信达策略认为，如果前期领涨的方向主要基于主题、补涨或者博弈政策，那么换手率冲高之后领涨板块大概率会回归产业趋势较强的主线方向。本次换手率冲高后，产业趋势确定性高且业绩兑现偏强的AI算力、半导体、有色金属有望延续强势表现，而仅基于题材催化，尚未出现明确基本面改善的方向可能出现波折。另外领涨主线有望向其他高景气方向扩散。

中泰策略：分化行情短期延续，中期收敛

中泰策略指出，短期市场分化格局仍具延续性，中期或逐步收敛。短期来看，分化行情仍具支撑条件，如高弹性板块的赚钱效应持续吸引增量资金等。但从中期来看，春节后上市公司年报及一季报披露将逐步展开，市场定价逻辑有望由风险偏好与估值扩张，重新转向对业绩兑现与盈利增速的博弈，此前结构性过度分化预计将逐步收敛。