存储芯片价格猛涨，“超级周期”会持续多久？

DRAM产业营收增长

第三季营收增长情况

2025年第三季，DRAM产业营收表现亮眼。一般型DRAM合约价上涨，出货量也季增，再加上HBM出货规模扩大，使得产业营收较前一季成长30.9%，达到414亿美元。这一增长态势反映出市场对DRAM的需求较为强劲。

营收增长原因分析

合约价上涨是营收增长的重要因素之一。随着市场需求的变化，DRAM的价格上升，带动了整体收入的增加。出货量的增加也不容忽视，市场对DRAM的需求不断扩大，促使厂商能够销售更多的产品，从而推动营收增长。HBM出货规模的扩张更是为营收增长做出了贡献，其在高端市场的需求增长，拉高了产业营收。

第四季合约价预估

原厂库存见底影响

到了第四季，原厂库存普遍见底，这将对出货情况产生影响。出货位元季增幅会明显收敛，意味着增长速度将放缓。不过，这也使得市场供需关系发生变化，进而影响合约价。

合约价上涨预期

预估第四季最终conventionalDRAM合约价将季增45-50%，conventionalDRAM及HBM合并的整体合约价亦将上涨50-55%。这种大幅上涨的预期，显示出市场对存储芯片的需求依然旺盛，价格上涨趋势明显。

存储“超级周期”展望

AI基建狂热推动需求

在全球AI基建狂热浪潮下，与人工智能训练/推理系统相关的核心存储芯片需求火爆。这推动了数据中心存储业务营收猛增，包括HBM存储系统、服务器级别DDR5与企业级SSD等。

“超级周期”持续时间预测

本轮存储“超级周期”的持续时间有望远超历史峰值。存储芯片价格的持续上涨环境将贯穿整个2026年，甚至有望持续至2027年。行业景气持续上行，为相关产业带来了良好的发展机遇。

国产存储厂商机遇

行业景气带来的机会

行业的持续景气，让国产存储厂商迎来了发展的好时机。市场需求的增长，为国产厂商提供了广阔的市场空间，有助于它们扩大业务规模，提升市场份额。

龙头公司价值重估

行业的发展也有望推动国产存储厂商龙头公司迎来价值重估。随着市场地位的提升和业绩的增长，这些公司的价值将得到更充分的体现，为投资者带来更多的机会。

存储芯片市场在2025年第三季展现出强劲增长，第四季合约价预估大幅上升，存储“超级周期”前景乐观，这一系列变化为国产存储厂商带来了难得的发展机遇，行业未来充满潜力。

相关问答

2025年第三季DRAM产业营收为何增长？

一般型DR9%，达414亿美元。

第四季原厂库存见底对出货有何影响？

原厂库存见底使出货位元季增幅明显收敛，出货增长速度放缓，这改变了市场供需关系，进而影响后续市场情况。

存储“超级周期”持续时间会怎样？

本轮存储“超级周期”持续时间有望远超历史峰值，存储芯片价格上涨环境将贯穿2026年，甚至有望持续至2027年。

AI基建狂热如何影响存储芯片需求？

在AI基建狂热下，与人工智能训练/推理系统相关的核心存储芯片需求火爆，推动数据中心存储业务营收猛增。

国产存储厂商能抓住哪些机遇？

行业景气为国产存储厂商带来发展机遇，它们可借此扩大业务规模，提升市场份额，龙头公司还有望迎来价值重估。

市场对第四季DRAM合约价有何预期？

预估第四季最终conventionalDRAM合约价将季增45-50%，conventionalDRAM及HBM合并的整体合约价亦将上涨50-55%。