俄央行年内四次降息，背后原因几何？

俄央行年内第四次降息举措

降息决定与幅度

10月24日，俄罗斯中央银行发布公告，宣布将基准利率下调50个基点至16.5%。这一举措是俄央行今年以来第四次降息。今年6月，俄央行两年多来首次降息，将基准利率下调至20%；7月基准利率下调至18%，9月进一步下调至17%，此次已是连续第四次降息，不过幅度为本轮最小。

经济增长预期下调

俄央行还将2025年俄经济增长预期从此前的1%至2%下调至0.5%至1%。这显示出俄央行对当前经济增长态势的重新评估，经济增长面临一定压力，未来增长预期有所降低。

降息背后的通胀因素

通胀预期居高不下

公告指出，俄经济虽继续回归平衡增长轨道，但近几个月通胀预期仍然很高。到今年年底，俄年通胀率预计在6.5%至7.0%之间。当前通胀的基本指标没有显著变化，年化的CPI仍保持在4%的通胀目标之上，且通胀预期仍然很高。

通胀影响因素复杂

部分原因在于季节性因素消退，如夏季果蔬价格回落结束，同时卢布走强的抑制效应也在减弱。更主要的因素是燃料短缺，乌克兰加大了对包括炼油厂、输油管道和海运码头在内的能源基础设施的打击，9月汽油价格跃升3%，本月又上涨2%。俄罗斯央行表示近期价格加速上涨主要受一次性因素影响，消费篮子内部各分项的价格走势依然不均衡。

未来货币政策展望

维持货币紧缩政策

为使通胀率回归目标水平，俄央行将根据实际需要维持货币紧缩政策。在基准条件中，这意味着2026年平均关键利率在13.0%—15.0%之间，因此长期紧缩货币政策仍然继续维持。关键利率的进一步决定将取决于通胀放缓的可持续性和通胀预期。

通胀预测与目标

鉴于当前的货币政策立场，俄罗斯央行预测2026年年通胀率将降至4.0%—5.0%，2027年及以后年度通胀率将保持在目标水平。俄央行持续关注通胀情况，致力于通过货币政策调整稳定物价，推动经济平稳发展。

相关问答

俄央行此次降息幅度是多少？

俄央行于5%，这是今年第四次降息，且此次幅度为本轮最小。

俄央行为何要下调2025年经济增长预期？

俄央行下调2025年经济增长预期，可能是基于当前经济面临的压力，如通胀因素、外部打击等，使得经济增长动力不足。

近期俄罗斯通胀上涨受哪些因素影响？

近期通胀上涨受多种因素影响，包括季节性因素消退、卢布走强抑制效应减弱，以及燃料短缺，如汽油价格上涨和秋季果蔬价格上涨快等。

俄央行后续货币政策走向如何？

俄央行将维持货币紧缩政策，关键利率进一步决定取决于通胀放缓可持续性和通胀预期，0%-0%之间。

俄央行对2026年及以后通胀率有何预测？

俄央行预测0%-0%，2027年及以后年度通胀率将保持在目标水平。

此前俄央行降息时间和幅度情况如何？

今年6月，俄央行两年多来首次降息，基准利率下调至20%；7月下调至18%，9月下调至17%。