2025年非银存款增量为何能创十年新高？

非银存款增量创新高

数据详情

2026年1月15日中国人民银行发布的数据显示，2025年全年人民币存款增加26.41万亿元。其中非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，增量创下自2015年以来的十年新高，2025年末总额为35.56万亿。住户存款保持稳定增长，全年增加14.6万亿元，同比多增3812亿元。非金融企业存款增长亦较快，全年增加2.3万亿元，同比多增2.6万亿元。

月度表现

从月度表现看，12月人民币存款新增1.68万亿元，同比多增3.08万亿元，月末增速升至8.7%，较上月提升1个百分点。其中居民与企业存款合计新增3.8万亿元，财政存款与非银存款分别减少1.38万亿元、0.33万亿元。中泰证券固收首席分析师吕品认为，对比2024年12月大幅回落的非银存款，2025年12月非银存款的同比减少明显收敛。

非银存款大增的成因

存款脱媒加速

利率下行压低银行存款吸引力，居民与企业资金向非银资管迁移，金融体系从银行主导向市场主导转型。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，存款利率持续下行至历史低位，驱动居民、企业资金向收益更高的非银资管产品迁移，形成“存款搬家”主逻辑。

资产配置多元化

非银存款涵盖理财、基金、保险、券商保证金等，资金流向多元，非单一“入市”。2025年银行理财净增近4万亿元，是最大承接池，贡献约37%非银存款增量；保险（含寿险）贡献约9%增量；公募基金贡献约15%增量，其中指数基金/ETF增长快，主动股基份额增长有限；直接入市（券商保证金）仅占居民存款余额不到1%，非主力流向。

资金去向及趋势分析

资金去向

居民储蓄“搬家”更多是新增资金与到期存款的再配置，银行理财、保险等稳健渠道为首选，股市仅占小部分。2025年居民存款仍增14.64万亿元（同比+3%），储蓄倾向约21%，未出现“大搬家”式外流。

趋势分析

田利辉认为，非银行业金融机构存款增加的趋势具备结构性延续基础，但短期高增斜率难以复制，受基数效应、资本市场波动及监管政策边际调整影响，未来将回归温和增长通道。谭逸鸣认为，2026年，“存款搬家”的趋势或延续，居民存款仍具备持续流向资管产品及权益市场增厚收益的动力。

相关问答

2025年非银存款增量创新高的主要原因是什么？

主要是金融深化背景下“存款脱媒”与资产替代效应叠加。利率下行使银行存款吸引力降低，资金向非银资管迁移，资本市场回暖等也推动了非银存款规模上升。

非银存款增量创新高对金融体系有何影响？

这是我国金融体系从“银行主导”向“市场主导”演进的重要体现，提升了全社会的资本形成效率，资金从储蓄转为投资。

2025年资金主要流向了哪些非银领域？

资金主要流向银行理财、保险、公募基金等。银行理财是最大承接池，保险、公募基金也有一定占比，直接入市占比小。

未来非银存款增量的趋势如何？

非银存款增加趋势有结构性延续基础，但短期高增斜率难复制，未来将回归温和增长通道，受多种因素影响。

居民储蓄“搬家”的真实情况是怎样的？

2025年居民存款仍稳定增长，所谓“搬家”更多是新增与到期存款的再配置，银行理财等稳健渠道是首选，股市占比小。

哪些因素会影响非银存款增量未来的变化？

基数效应、资本市场波动及监管政策边际调整等会影响非银存款增量未来变化，使其增长回归温和通道。