富达预计美联储今年不降息，是未卜先知还是另有依据？

美联储的利率现状与点阵图计划

维持利率不变的现状

在3月20日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%之间，这是自2024年9月连续降息，2025年1月以来连续第二次维持利率不变。美联储还将美国国债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，抵押贷款支持证券减持上限维持在350亿美元/月。这一决策表明美联储目前并没有降息的打算，仍在保持一种较为稳定的利率状态。

点阵图的降息预期与变数

美联储点阵图显示2025年预计将降息两次，目标利率预期中值为3.9%。从分布上看，倾向于大幅降息的联邦储备委员会委员数量较去年12月有所减少，而倾向于降息1次甚至不降息的委员数量增加。在19位委员中，有4位认为不应降息，有4位认为应降息25个基点，有9位认为应降息50个基点，有2位认为应降息75个基点。这说明虽然有降息的预期，但内部委员意见并不统一，存在很多变数。

经济前景对降息决策的影响

经济增长预测的下调

美联储下调了对未来两年经济增长前景的预测，将2025年GDP增长率预测从2.1%下调至1.7%，2026年和2027年增长预期分别下调0.2、0.1个百分点至1.8%。经济增长的放缓可能会促使降息以刺激经济，但同时这也反映出经济前景的不确定性增加，美联储在决策时会更加谨慎，不一定会轻易降息。

通胀与就业的风险

美联储同时面临着通胀和就业方面的风险。预计2025年底PCE物价指数上升2.7%，核心PCE物价指数上升2.8%，并且在通胀和就业方面存在风险的情况下，美国政府的关税等政策可能放大经济前景的不确定性。这种复杂的经济形势使得美联储在降息决策上会权衡利弊，不会贸然行动。

富达预计不降息的可能依据

内部意见分歧的考量

富达可能考虑到了美联储内部对于降息的意见分歧。如理事沃勒投票反对放缓缩表，并且有部分委员倾向于不降息或者少降息。这种内部的分歧可能让富达认为美联储短期内难以达成降息的一致决策，从而预计今年不降息。

宏观经济形势的综合判断

从整体宏观经济形势来看，虽然经济增长有放缓趋势，但是就业等“硬数据”并不弱，而且美联储强调经济前景不确定性增加。富达或许认为在这种情况下，美联储会优先保持货币政策的灵活性，以应对各种可能的经济变化，而不是急于降息。

富达预计美联储今年不降息是基于多方面因素的综合考量，包括美联储的利率现状、经济增长、通胀就业等经济形势以及美联储内部的分歧等。未来美联储的货币政策走向仍充满不确定性，需要持续关注各种经济指标和政策动态。

相关问答

富达预计美联储不降息，这会对美国经济有什么影响？

如果不降息，可能会使美国经济增长的复苏速度较为缓慢，企业融资成本维持在较高水平，一定程度上抑制投资和消费，但有助于稳定通胀预期。

美联储内部委员对降息的分歧主要体现在哪些方面？

主要体现在降息幅度上。部分委员认为不应降息，部分认为应降息25个基点，部分认为应降息50个基点，还有部分认为应降息75个基点。

美联储下调经济增长预测与不降息决策之间有什么联系？

下调经济增长预测表明经济面临风险，但不降息可能是因为美联储认为当前情况还不需要通过降息来刺激经济，或者是要先观察其他政策的效果。

通胀和就业情况如何影响美联储的降息决策？

如果通胀过高，可能促使美联储不降息以控制物价；若就业市场疲软，可能倾向于降息刺激就业。目前通胀有上升趋势且就业存在风险，这让决策变得复杂。

富达的这一预计会对金融市场产生什么连锁反应？

可能影响投资者对利率的预期，使债券市场收益率曲线变化，股票市场的估值也会受到影响，资金流向可能随之改变。

其他国家的央行政策会影响美联储的降息决策吗？

会有一定影响。全球经济相互关联，如果其他国家央行降息，可能影响美国的进出口、汇率等，从而间接影响美联储的决策。