港股为何会成为下阶段焦点？招商宏观给出了解答

国内经济形势对港股的影响

上半年经济增速超目标，给政策调整提供了窗口期。近期多项政策对汽车产业链影响显著，供需两端回落，如截至7月13日当周半钢胎开工率大幅低于全年同期，汽车销量增速连续下滑。不过，6月出口或不太弱，下旬以来集装箱吞吐量中枢再度抬升，或与8月10日中美关税暂停期限临近有关。

“反内卷”等政策对资产风格影响暂不显著，预计6月PPI为年内最低水平，在PPI同比回正预期出现前，哑铃型策略依旧有效。今年以来全球权益市场有轮动特征，若后续1-2周无显著利空，恒生科技再次向上突破概率增加。

海外因素对港股的作用

全球关税虽有升级风险，但对市场扰动或有限。特朗普施压的经济体多体量小、对美重要性低，可能是为后续谈判争取筹码。中墨芬太尼关税有短期豁免或下调可能，6月中旬以来中美、中墨在芬太尼问题上有合作趋势。往后需关注7.15美国6月CPI数据、7.15-8月初美股Q2财报等多个重要时点。

近期“强美股+弱美元”格局利于提振非美权益风险偏好及流动性，只要美元在95-100区间即为弱势。这种格局为港股市场带来一定积极影响，吸引资金流入，提升市场活跃度，使得港股在全球权益市场轮动中有了更多的机会和潜力。

港股投资机会分析

招商基金策略指出，中长期看香港科技板块具高成长性和技术壁垒，港股市场盈利或迎修复，有望走出盈利驱动行情。科技与互联网龙头、消费复苏、生物医药与创新药、高股息资产等是下半年重点配置方向。国海富兰克林基金QDII团队持谨慎乐观态度，认为下半年经济增长风险点在出口领域，企业盈利有望改善，尤其是部分行业优质企业，且港股估值有修复空间。

招商证券发布研报称，基础设施板块业绩稳定、派息能力强，是优质红利标的，建议关注港股基础设施红利资产配置价值，如头部高速股息率进入可配置区间，港口板块中长期分红有提升空间。

相关问答

港股成为下阶段焦点的原因是什么？

全球权益市场存在轮动特征，近期“强美股+弱美元”格局利于提振非美权益市场，若无显著利空，恒生科技向上突破概率增加，吸引市场关注。

国内经济形势如何影响港股？

上半年经济增速超目标，政策调整影响汽车产业链，但6月出口或不太弱。“反内卷”暂不影响资产风格，PPI同比回正前哑铃型策略有效，权益市场轮动影响港股。

海外因素对港股有哪些作用？

全球关税升级风险有限，中墨芬太尼关税或调整。关注多个重要时点数据，“强美股+弱美元”格局为港股带来机会，吸引资金提升活跃度。

港股有哪些投资机会？

招商基金指出科技等板块是重点配置方向，国海富兰克林认为企业盈利有望改善，港股估值有修复空间。招商证券建议关注港股基础设施红利资产。

港股市场盈利情况如何？

上半年企业盈利整体稳定，预计下半年在政策支持下，科技、生物医药等行业优质企业盈利有望同比进一步改善，推动港股市场发展。

哪些政策对港股市场有影响？

“国补”暂停、“高息高返”政策被叫停以及“反内卷”等政策影响汽车产业链，进而影响港股相关板块。政策调整还影响市场预期和资金流向，对港股整体产生作用。