高股息策略能否助力A股成功守卫2900点？

高股息策略的崛起

在当前复杂多变的A股市场中，高股息策略正逐渐崭露头角。7月24日，当A股上证指数盘中一度跌破2900点关口，市场整体呈现回调态势时，银行股、电力股和“三桶油”等高分红股票却逆市飘红，展现出了强大的抗跌能力。

银行板块的出色表现

在银行板块中，国有大行的股价涨幅尤为引人注目。农业银行今年以来涨幅超38%，工商银行涨超33%，中国银行涨超25%，建设银行涨近23%。不仅如此，重庆银行、齐鲁银行等众多银行股也纷纷上涨。万联证券研报指出，银行股较高的股息率以及极低的估值成为资金的优选，同时市场防御需求的上升也助推了银行板块的出色表现。

电力与油气板块的活跃

7月24日，电力板块和油气板块等高息股板块同样表现活跃。广西能源涨幅近6%，皖能电力和中国广核均涨超5%。中国广核、长江电力、华能水电在当日盘中均创下历史新高。“三桶油”方面，中国石化盘中涨超4%，股价创下自2008年以来的新高。

高股息策略受追捧的原因

瑞银证券指出，今年高股息股以其稳定的收益潜力，成为市场热议的焦点，称为红利策略。这一策略在市场上的出色表现，主要得益于新“国九条”对股东回报的改善，以及经济面临压力之下投资者寻求稳健的投资渠道，还有ETF和保险偏好高分红、稳定性的板块等因素。

高股息策略能否持续

经过一轮上涨后，市场普遍关心高股息策略是否能够持续。孟磊认为，高股息策略因政策支持、经济压力下的稳定性需求以及长线资金偏好而表现突出。尽管市场关注高股息策略是否已过于拥挤，但公募基金对高股息股票的配置比例仍处于历史平均水平，与2018年市场高点相比，仍有提升空间。公募基金在煤炭、银行等高股息个股的配置上仍处低配状态，表明高股息策略尚未饱和。

A股下半年的走势

瑞银证券观点认为，房地产企稳预期成为下半年A股市场上行的最主要的催化剂，预计养老金、社保基金和险资等长线资金的流入有望提升市场估值。新“国九条”和暂停转融券等政策，积极回应市场关切，彰显维护资本市场稳定的决心，监管层也明确支持长线资金入市。孟磊表示，政策的支持和长线资金的流入限制了A股的下行风险，为市场企稳提供了基础。

长线资金的影响

孟磊预计下半年A股市场的新增资金将主要来自ETF和保险公司。尽管公募基金表现比较疲弱，新增资金不足，但ETF的成交量和净流入量放大表明市场仍有长线资金的注入。保险资金作为潜在的新增资金来源，面对低利率环境下的利差损风险，可能增加对股票市场的配置比例。保险公司的投资策略调整，以及对权益类资产的增加配置，有望为A股市场带来正面影响。这种资金流入将是渐进式的，推动估值从底部小幅回升，而非短期内的大幅上调。

瑞银证券认为，A股市场盈利已触底，伴随长线资金流入，市场整体有望呈现上升趋势。

相关问答

什么是高股息策略？

高股息策略是指投资者选择具有较高股息率的股票进行投资，以获取稳定的股息收益。

为什么高股息股票在市场回调时能逆市飘红？

因为高股息股票通常具有稳定的现金流和较低的估值，在市场不稳定时能给投资者带来安全感，吸引资金流入。

新“国九条”对高股息策略有何影响？

新“国九条”改善了股东回报，引导市场风险偏好向高股息板块转移。

A股下半年上升的主要催化剂是什么？

房地产企稳预期被认为是A股下半年上行的最主要催化剂。

长线资金如何影响A股市场？

长线资金的流入能提升市场估值，限制下行风险，为市场企稳和上升提供基础。

公募基金对高股息股票的配置情况如何？

公募基金在煤炭、银行等高股息个股的配置上仍处低配状态。