高盛预测OPEC+八月终结增产周期，原油市场将迎大变局？

增产周期进入尾声

高盛给出明确时间节点

高盛大宗商品研究团队在6月1日发布的报告中指出，OPEC+自2024年6月启动的阶段性增产计划，累计增产幅度达280万桶/日，将于8月触及“政策拐点”。能源策略主管DamienCourvalin表示，当前OPEC+实际产能利用率已达89.7%，沙特、阿联酋等核心产油国剩余产能仅存150万桶/日，接近历史低位。

8月产量预测及影响

若OPEC+维持当前增产节奏，7月计划增产50万桶/日，8月总产量将达3180万桶/日，较2024年低谷期提升9.3%。这一产量水平已超过2025年三季度全球需求预期，约3150万桶/日，供需缺口的逆转可能促使OPEC+调整政策，进而影响油价走势。

两大投行观点分歧

摩根士丹利的增产预期

摩根士丹利分析师团队认为，OPEC+将在未来三个月内继续推进每月41.1万桶/日的增产步伐。他们觉得配额增长与实际产量增长之间存在显著“脱节”，预计布油下半年每桶均价为57.5美元，明年上半年进一步降至55美元。

高盛的“一次性收官”押注

高盛则押注“一次性收官”，认为OPEC+只会在8月份再进行一轮增产，随后便会暂停。高盛分析师指出增产的三个支撑因素，但表示从9月开始情况将变化，OPEC+将保持供应配额稳定，全球经济增长将在第三季度放缓。

影响因素综合分析

全球经济活动数据

强劲的全球经济活动数据，为原油市场提供了一定支撑。这使得原油的需求在一定程度上保持稳定，也是OPEC+增产决策的考量因素之一。不过，随着时间推移，全球经济增长在第三季度放缓，这一支撑因素的影响力可能会减弱。

季节性需求变化

夏季对石油需求存在季节性支撑，这在短期内有利于维持原油市场的稳定。但季节性需求变化具有一定的规律性和局限性，难以长期改变市场的供需格局。一旦进入其他季节，需求情况可能发生变化，对市场产生新的影响。

地缘政治风险

地缘政治风险升温，给原油市场带来了不确定性。例如乌克兰无人机袭击事件，就导致国际油价在周一出现跳涨。这种地缘政治的不稳定因素，使得OPEC+在制定增产政策时需要更加谨慎，也增加了市场对原油供应的担忧。

相关问答

高盛为何预测OPEC+八月终结增产周期？

因OPEC+成员国产能利用率高，剩余产能接近历史低位，且8月产量预计超三季度全球需求预期，供需或失衡促使政策调整。

OPEC+自2024年6月以来增产情况如何？

自2024年6月启动阶段性增产计划，累计增产幅度达280万桶/日，7月计划增产50万桶/日，若维持此节奏8月产量将提升。

摩根士丹利对OPEC+后市增产有何看法？

摩根士丹利认为OPEC+将在未来三个月持续增产，预计布油下半年均价5美元，明年上半年降至55美元。

高盛预计8月后OPEC+产量政策如何变化？

高盛预计OPEC+8月增产一次后，9月起维持供应配额不变，且8月后有进一步增产风险。

全球经济活动数据对原油市场有何影响？

强劲时为原油市场提供支撑，使需求稳定，但随着全球经济增长放缓，其影响力或减弱。

季节性需求变化对原油市场影响怎样？

夏季对石油需求有季节性支撑，利于市场稳定，但其他季节需求变化会给市场带来新影响。