交运行业票价真的要企稳回升了吗？

交运行业供需格局改善

需求增速超供给

9月全行业需求增速超供给增速，客座率同比提升至高位，供需结构持续改善。其中国内线增幅拉大，国际线维持高速追赶。航司表现分化，春秋、东航客座率领先。三大航9月供需同比各增加3.0%、6.4%，延续修复节奏。

冬春航季时刻变化

据民航局数据，五家上市航司（除海航）2025年冬春航季总时刻同比下滑1.0%。分航线看，国内地区时刻收紧，国内、国际、地区同比分别变化-0.9%、0.4%、-10.9%。冬春航季总时刻小幅收缩，行业供需格局稳定向好。

国庆假期票价情况

价格同比微增

国庆假期价格同比微增，国内机票（经济舱）均价849元（含燃油附加费），与历年国庆票价相近。同比2019年仅微降1.4%（票差13元），同比2024年微增0.3%（票差2元），票价水平稳定。

行业政策影响

在民航局“遏制无序竞争、引导理性定价”等反内卷政策指引下，叠加当前行业淡季持续高客座率，预计后续票价有望进一步改善。行业政策对票价的稳定和后续走势起到了重要作用。

未来票价走势展望

有望进一步改善

综合各方面因素，广发证券认为后续票价有望进一步改善。需求增速超供给、国庆假期价格微增以及行业政策的引导，都为票价的企稳回升提供了支撑。

关注重点变化

投资者应重视板块左侧布局机会，重点跟踪航空票价变化及关注行业反内卷政策动向。航空票价的变化将直接影响交运行业的发展，而行业政策的动向也会对票价产生重要影响。

相关问答

9月交运行业供需情况如何？

9月全行业需求增速超供给增速，客座率同比提升至高位，供需结构持续改善，国内线增幅拉大，国际线维持高速追赶，航司表现分化。

国庆假期交运行业票价有什么特点？

国庆假期价格同比微增，国内机票（经济舱）均价3%，票价水平稳定。

冬春航季交运行业时刻有什么变化？

五家上市航司（除海航）0%；分航线看，国内地区时刻收紧，国内、国际、地区同比分别变化-0.9%。

行业政策对交运行业票价有什么影响？

在民航局“遏制无序竞争、引导理性定价”等反内卷政策指引下，叠加当前行业淡季持续高客座率，预计后续票价有望进一步改善。

投资者应关注交运行业的哪些方面？

投资者应重视板块左侧布局机会，重点跟踪航空票价变化及关注行业反内卷政策动向。