国金证券首次覆盖中国稀土给予买入评级，背后有何投资逻辑？-股票资讯-财云量化

摘要：

国金证券首次覆盖中国稀土给予买入评级，目标价34.98元。中国稀土为中重稀土龙头、稀土央企核心上市平台，《稀土管理条例》实施、缅甸局势等因素使其投资潜力大。

国金证券覆盖中国稀土的背景

稀土行业受关注的原因

稀土元素在现代科技产品中的应用十分广泛，像电动汽车、风能发电以及智能设备等领域都离不开稀土。全球稀土的需求量在未来几年预计持续增长，同时各国对环保的重视使得稀土的绿色开采和利用成为重点。中国作为全球最大的稀土生产国，在稀土资源供应和政策走向方面对整个市场有着极大的影响力。

国金证券的研究动作

国金证券股份有限公司的李超和王钦扬对中国稀土进行研究并发布了报告。这一研究成果在当前市场环境下具有一定的引导性，因为市场对稀土资源的关注度在不断提升，投资者也迫切需要专业的研究来指导投资决策。

中国稀土的自身优势与发展潜力

企业的龙头地位与经营状况

中国稀土是中重稀土的龙头企业，隶属于中国稀土集团，业务包含矿山开采和冶炼分离等。从业绩预告来看，刨除子公司补税和存货跌价影响，2024年生产经营利润应为正值，这显示出公司具有良好的盈利能力。这种盈利能力是企业自身资源和经营能力的体现，也是吸引投资者的重要因素。

政策助力下的发展前景

《稀土管理条例》于2024年10月正式实施，将对进口矿和二次利用进行更高级别的约束。这会使得配额之外的供给渠道更加有序和合规。中国稀土集团在这种行业变革下可能成为最大受益者，而中国稀土作为集团旗下的核心上市公司，也将在行业整合中受益，有望在资源获取和市场竞争等方面得到进一步的提升。

国金证券首次覆盖中国稀土给予买入评级，背后有何投资逻辑？

外部因素对中国稀土投资价值的影响

缅甸局势影响供应与成本

缅甸是中国稀土的主要进口来源之一，其局势动荡给供应链带来了扰动。2024年11月，由于缅甸克钦邦局势动荡封关，稀土进口量环比和同比大幅下降。虽然12月关口恢复，但生产秩序尚未完全恢复。并且，克钦独立军拟征收每吨2万元的资源费，这会提高部分缅甸矿的成本，进而抬升稀土价格中枢，从成本和价格方面影响中国稀土的投资价值。

供需关系的变化趋势

2024年全年配额增速仅为6%，显著放缓。而需求方面，由于汽车电动化持续、工业机器人和两轮电动车等需求景气高企，预计2024-2026年全球稀土需求增速分别为9%/10%/11%。在2025年配额增幅小于15%的情况下，全球稀土供需有望持续改善，供需关系的改善有利于中国稀土的投资价值提升。

国金证券对中国稀土的覆盖和买入评级是综合多方面因素得出的结果。对于投资者而言，需要深入了解中国稀土的企业自身状况、行业政策环境以及外部影响因素等，从而更好地把握投资机会。