关键点位突破后，股指还能涨多少？国泰海通给出答案！

关键点位突破，市场迎来新契机

上证突破3400点，背后逻辑几何

近日，上证指数攻下3400点关键点位，看似受伊以冲突暂缓提振，实则不然。2025年中国股市估值逻辑核心在内，根本动力源于中国产业创新不断涌现，以及股市贴现率系统性降低，这推动了增量资金入市。外部局势缓和，进一步强化了内部确定性逻辑的延展。

估值逻辑转变，内部动力驱动

2025年中国股市的无风险利率实质性降低，中长期资金和民间资本入市进入历史转折点。人民币由贬值预期转向稳定甚至略升值预期，成为中国资产重估的重要推力。及时、得当与合理的宏观政策，以及更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，改变了投资人面对风险的保守态度。

7月底前股市上升空间的支撑因素

利率与资金因素

中国股市无风险利率实质性降低，这吸引中长期资金和民间资本大量入市。资金的涌入为股市提供了强大动力，推动股指上升。中长期资金的稳定性也有助于市场形成良好预期，促进股市健康发展。

汇率与政策因素

人民币预期的转变增强了中国资产吸引力。合理的宏观政策和资本市场基础制度改革，让投资者更愿意参与股市。这些因素共同作用，为股市在7月底前的上升提供了有力支撑。

下一阶段投资策略聚焦

淡化指数，关注结构表现

下一阶段指数或不再是短期重点，投资应更多聚焦结构表现。不同行业板块在当前市场环境下表现各异，投资者需深入分析各板块特点，寻找具有潜力的投资机会。

行业配置建议

金融股行情未结束，短期重点关注新技术趋势、新消费动向等成长板块。科技成长领域，新技术不断涌现带来新机遇；周期消费复兴，部分周期品和新消费值得关注；金融与部分高分红板块，也因无风险利率下降等因素具有投资价值。

国泰海通认为关键点位突破后股指仍有空间，7月底前股市上升有其内在逻辑和支撑因素。投资者应顺应市场变化，调整投资策略，聚焦行业结构表现，把握投资机会，在复杂的市场环境中实现资产增值。

相关问答

国泰海通认为股市上涨的根本动力是什么？

是中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低，推动增量资金入市，外部局势缓和强化了内部确定性逻辑。

7月底前股市上升空间的支撑因素有哪些？

包括中国股市无风险利率实质性降低、人民币预期转变，以及及时合理的宏观政策和资本市场基础制度改革。

下一阶段投资应重点关注什么？

应淡化指数，更多聚焦结构表现。行业配置上，关注金融股、新技术趋势/新消费动向等成长板块。

科技成长领域有哪些投资方向？

关注港股互联网、传媒、机器人、国防、创新药等，新技术趋势带来新资本开支与产业机遇。

不一样的周期消费复兴体现在哪些方面？

核心在供给驱动，推荐有色、化工等部分周期品，以及零售、化妆品等新消费。

金融与部分高分红板块有何投资价值？

无风险利率下降叠加稳定币创新推动，金融股行情未结束，推荐券商、银行及运营商、高速公路等高分红股。