股票除权、除息与复权是怎么回事？-量化交易-财云量化

摘要：

股票除权、除息与复权是股市重要概念。送股等股本变化会调整股价，此为除权；分红会调整股价，这是除息。复权能消除除权除息影响，反映真实股价走势，帮助投资者把握股票真实价值。

股票除权

除权的定义

股票除权是指上市公司向股东分配股票股利、转增股本等导致股本增加时，对股价进行调整的行为。公司进行送股或转增股本后，总股本变大，每股所代表的实际价值降低，所以要通过除权将股价相应降低，以维持市场公平。例如，某公司原有股本1亿股，股价10元，现10送10转增10，总股本变为3亿股，除权后股价会大幅下降。

除权的计算方法

除权价的计算有多种方式。常见的是送股除权价=股权登记日收盘价÷（1+送股比例），转增股本除权价计算类似。如股权登记日收盘价20元，10送5，除权价=20÷（1+0.5）≈13.33元。还有一种综合计算方式，考虑送股、转增股本和配股等情况，公式较复杂，但原理相同，都是为准确反映除权后的股价。

除权对股价的影响

除权后股价会下降，但股东权益理论上不变。比如持有1000股，原市值1万元，10送10后股数变为2000股，股价下降，市值仍约1万元。从市场表现看，除权日股价可能因市场预期不同而波动。若市场看好公司未来发展，股价可能填权，即上涨恢复到除权前水平；若不看好，可能贴权，股价继续下跌。

股票除息

除息的定义

股票除息是指上市公司向股东派发现金红利时，对股价进行调整。公司盈利后向股东分红，这部分资金流出会使公司净资产减少，每股实际价值降低，所以要在股价上扣除相应金额。例如，某公司宣布每股派发现金红利0.5元，股权登记日收盘价10元，除息后股价会相应降低。

股票除权、除息与复权是怎么回事？

除息的计算方法

除息价=股权登记日收盘价-每股现金红利。如股权登记日收盘价15元，每股派息1元，除息价=15-1=14元。除息日开盘价通常就是除息价，之后股价围绕除息价波动。若公司盈利稳定且分红政策合理，除息后的股价在一定时期内可能保持稳定，甚至因分红吸引投资者而有一定支撑。

除息对股价的影响

除息后股价下降，股东获得现金红利，但市值可能不变。长期来看，稳定分红的公司能给股东带来持续现金流收益。从市场角度，除息日股价受市场资金供求、宏观经济等因素影响。若市场资金充裕且对该股票需求大，股价可能在除息后企稳回升；反之，可能继续下行。

股票复权

复权的概念

股票复权是指对股价和成交量进行修复，还原股票的真实价格走势。由于除权除息会使股价图表出现缺口，影响投资者对股价长期走势的判断，复权就是消除这些缺口，让股价走势更连贯真实。比如一只股票经过多次除权除息，不复权的K线图会很乱，而复权后能清晰看到股价的真实涨跌情况。

前复权和后复权

前复权是以除权后第一天为基准，将除权前的股价按比例下调，保持股价走势连贯。后复权是以除权前最后一天为基准，将除权后的股价按比例上调。前复权方便观察股价当前位置相对于历史的涨幅，后复权能看到股票上市以来的累计涨幅。投资者可根据需求选择不同复权方式分析股票。

复权的作用

复权能让投资者更准确分析股票历史表现，判断股票是否被低估或高估。通过复权后的K线图，能更好地把握股价长期趋势，制定合理投资策略。比如发现某股票复权后长期上升趋势明显，说明公司业绩增长良好，可考虑长期投资；若复权后股价长期下跌，可能需谨慎对待。

股票除权、除息与复权是相互关联的概念，对投资者准确理解股价变化和公司价值意义重大。投资者应掌握这些知识，更好地进行股票投资决策。