股票回购增持再贷款落地，上市公司为何还未行动？-股票资讯-财云量化

摘要：

股票回购增持再贷款落地，首批批复超百亿元额度。很多上市公司获批，但增持回购时间大多不确定。股价波动、企业自身需求和银行的考量都会影响最终实施。

股票回购 增持 再贷款的基本情况

政策的出台与内容

为支持股票市场稳定发展，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会于10月18日发布了《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》。设立股票回购增持再贷款这一货币政策工具，激励金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年且可视情况展期。这一政策的出台旨在从资金层面给予上市公司支持，稳定资本市场。

前期的准备工作

9月24日新政明确后，商业银行和上市公司就积极行动起来。商业银行开始项目营销储备和对接，进行意向摸排、方案制定等准备工作。上市公司也积极响应，在10月18日当天相关银行就完成了对上市公司的贷款批复，10月20日首批23家上市公司亮相并披露相关情况，涵盖央国企和民营企业，且首批批复贷款额度已超百亿元。

股票回购增持再贷款落地，上市公司为何还未行动？

首单的诞生过程

招商银行的行动

在9月24日央行行长宣布创设股票回购增持专项再贷款后，招商银行紧急召开内部研讨并下发业务指引。针对上市公司股票回购增持专项贷款业务积极开展工作，如项目营销储备、对接、意向摸排等。这一系列快速的行动为后续首单的产生奠定了基础。

招商蛇口的首单之旅

招商蛇口与招商银行深圳分行签署《合作协议》并获得《贷款承诺函》，招商银行提供不超过7.02亿元贷款额度用于股票回购。在《通知》出台当日就获得批复，之前已完成回购方案制定与董事会审议。招商蛇口选择注销式回购，有助于稳定股价，提升股东权益。招商局集团旗下多家上市公司也有相关动作，还有其他企业如招商港口、招商轮船、威迈斯等也在《通知》发布当天获得贷款批复并于10月20日发布公告。

企业选择回购增持的原因

优化资本结构

像招商蛇口表示通过低利率贷款，能调整银行贷款和债券融资比例，优化资本结构，降低融资成本，提高财务效率和稳定性竞争力。这是很多企业考虑的重要因素，利用专项贷款来改善自身的财务状况。

响应政策与稳定市场

上市公司普遍表示申请回购增持专项贷款是为响应国家政策号召，提振投资者信心，维护中小股东利益和资本市场稳定运行。不少央企、国企早就盯着这项政策，因为专项贷款利率低于自身股息率，有一定的利益空间。同时这也体现了企业助力巩固和增强经济回升向好态势的决心。

银行的考量因素

对于银行来说，申请股票回购增持专项贷款的上市公司门槛比较低，但银行也有自己的考量。国有银行深圳地区对公业务人士称只要不是ST公司等特殊情况，风险可控就可申请。股份制商业银行总行公司业务部人士表示会优先考虑纳入白名单内以及二级市场活跃、股票流动性较高的上市公司。

回购增持的实施情况

目前的批复规模

首批23家上市公司亮相后，陆续又有多家上市公司披露获得回购增持专项贷款支持。目前股票增持回购批复贷款额度已经超过百亿元，A股市场也有数百家上市公司发布回购公告。不过3000亿元额度最终实际发放和使用情况还是未知数。

影响实施的因素

虽然有不少企业获批，但具体何时实施还不确定。国有银行深圳地区对公业务人士表示近期A股市场行情上升快，股价走高，客户想等股价回调再实施。上市公司董秘也提到股东如果在股价高位增持，面临股价波动风险且要偿还银行利息，增持成本会增加，所以很多企业会择机进行。