和远气体上半年营收微增，六氟化钨业务为何毫无业绩？

非经常性损益的扰动

营收构成与变化

和远气体2020年上市，专注气体研产销，形成五大业务方向。2026年上半年营收8.55亿元，同比增6.12%。大宗气体业务收入占比46.83%，虽增长0.59%，但毛利率微减1.93%。电子特气及电子材料营收占比6.57%，较上年有所提升，不过六氟化钨未产生业绩。

利润下滑原因剖析

归母净利润同比下滑26.82%，扣非后净利润同比下降1.26%。主要因上年同期有大额政府补助，今年此项收益大幅减少，导致其他收益下降66.3%。剔除该因素，主营业务盈利能力相对稳定。经营性现金流净额同比增242.07%，为公司应对压力提供了“安全垫”。

“踏空”六氟化钨行情

市场价格飙升

2025-2026年上半年，六氟化钨市场价格飙升。2025年钨出口管制致钨粉价格上升，AI需求爆发。2026年日本两家企业停产，全球供应预计减少四分之一，6月出口均价较1月上涨239%。

和远气体的尴尬处境

和远气体在这场行情中几乎未受益。电子特气及电子材料业务营收增长110.10%，但六氟化钨仍处于试生产，未取得下游认证，未签订订单、产生业绩。某人士称产品不稳定，试生产难度大，且下游认证环节需6至12个月。

隐忧和压力不容忽视

技术革新挑战

业内人士透露日韩在推“以钼代钨”新技术，因原材料管制而加快研制。中船特气表示钼气化难度大，产线改造复杂，大规模商用替代尚早，公司已着手储备。

财务压力与运营风险

和远气体有息负债居高不下，短期借款、长期借款等均增长，货币资金下降，多项费用同比增长。在建工程转固带来折旧摊销压力，股东层面高比例质押和筹码松动也构成潜在风险。

相关问答

和远气体上半年营收增长但净利润下滑的原因是什么？

主要是上年同期有大额政府补助，今年此项收益大幅减少，导致其他收益下降3%，剔除该因素，主营业务盈利能力相对稳定。

六氟化钨市场价格为何在2025-2026年上半年飙升？

2025年钨出口管制使钨粉价格上升，AI需求爆发。2026年日本两家企业停产，全球供应减少四分之一，推动价格大幅上涨。

和远气体的六氟化钨业务目前处于什么阶段？

处于试生产过程中，尚未取得下游国内外头部半导体企业的正式认证，产品不稳定，试生产已一年，后续还需较长时间才能稳产、量产。

“以钼代钨”新技术对六氟化钨行业有何影响？

日韩在推此技术，因原材料管制加快研制。但钼气化难度大，产线改造复杂，大规模商用替代尚早，目前进展不明。

和远气体面临哪些财务压力和运营风险？

有息负债居高不下，货币资金下降，多项费用同比增长。在建工程转固带来折旧摊销压力，股东高比例质押和筹码松动加大股价波动风险。

和远气体的定增计划用途是什么？

全部用于补充流动资金和偿还有息负债，可见管理层对公司财务压力的重视，试图缓解资金紧张局面。