华泰证券为何提示把握银行结构性机会？-股票资讯-财云量化

摘要：

近期，华泰证券发布研报称政策预期向好，投资者可把握银行结构性机会。个人消费贷款贴息政策呵护息差、撬动信贷投放，优质区域银行估值有提升空间，增量资金流入可期，这些都为银行股投资带来机遇。

政策利好呵护银行息差与信贷投放

贴息政策助力银行息差

8月12日，财政部、央行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，年贴息比例为1%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。这一政策使得政府出资替代银行单边让利，有助于呵护银行息差。此前，7月31日国常会部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，8月以来工行、农行、建行、交行等多家银行积极响应。

政策驱动信贷投放增加

贴息政策不仅对息差有利，还能撬动信贷投放。银行在政策引导下，会更积极地为个人消费和服务业经营主体提供贷款支持。这有助于促进消费升级，推动服务业发展，进而对经济增长产生积极影响。例如，个人可能会因贴息政策更愿意申请消费贷款用于购买耐用消费品等，服务业经营主体也能获得资金用于扩大业务或升级设备。

优质区域银行展现投资价值

估值中枢有望进一步提高

华泰证券研报表明，优质区域银行估值中枢仍有进一步提高空间。过去3年主动基金跑输银行指数，证券值估值限制要素有望缓释。优质城商行有望首先打破1倍PB，部分区域行估值仍处较低水平，兼具稳健股息报答的优质区域行或将更受喜爱。

业绩表现突出且具韧性

年头以来银行指数录得11.8%肯定涨幅+13.6%较沪深300相对涨幅，近期触发强赎后进一步翻开估值提高空间。优质区域银行展现出穿越周期的优质银行根本面耐性，其成绩体现有望继续抢先。如江苏等区域行领涨，显示出区域银行的活力。

华泰证券为何提示把握银行结构性机会？

增量资金流入为银行带来机会

公募改革驱动基金增配

证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化业绩比较基准约束力，预计未来基金配置或向业绩基准靠拢。25Q1主动权益深度欠配银行，较沪深300偏离度近10pct，改革驱动下银行板块或有较大增配空间。

险资入市青睐银行股

政策积极引导险资入市，银行经营长期稳健、股息优势突出，是保险公司OCI账户配置较优选择。随着险资的流入，银行将获得更多资金支持，有利于其业务拓展和市场表现。近期降息降准一揽子政策出台，改善银行经营环境，也吸引增量资金增配银行。