华泰证券中期投资峰会探讨下半年市场走向，释放了哪些信号？

峰会聚焦下半年市场主线

地缘格局与美元秩序受关注

华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中指出，展望下半年，地缘格局演变与美元秩序重构是值得关注的一条主线。中美资本市场即将迎来“超级IPO窗口”，SpaceX、OpenAI、Anthropic及长鑫、长存等公司竞相登场，在流动性虹吸效应下，高波动恐成常态。这表明全球资本市场正面临重大变革，投资者需密切关注地缘政治和美元秩序变化对市场的影响。

AI叙事的分化与深化

另一条主线是AI叙事的持续分化与深化。AI商业化进程、地缘政治不确定性以及全球流动性走向，将构成下半年市场的主导因素。随着AI技术的不断发展，其在各个领域的应用越来越广泛，对市场的影响也日益显著。投资者需要深入研究AI行业的发展趋势，把握其中的投资机会。

宏观经济形势与资产配置

名义经济增速预期上调

华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，上调中国名义GDP增速预测并非只因为油价冲击，也是考虑到需求侧出现新增量，可以对冲供给冲击带来的需求损失，尤其是中国AI产业链和电力新能源相关需求比预期更强。这一调整反映了中国经济结构的变化和新的增长点的出现，对全球资产价格也将产生影响。

美联储加息概率预判

易峘预判2027年美联储有可能加息50个基点。从基本面来看，AI带来的财富效应与投资前置推升总需求，资本市场繁荣已形成事实上的宽松金融条件。政策意图来看，短期收紧有助于美联储新主席确立公信力，防止经济短期过热，与中长期生产力上升、“去通胀”后加息不矛盾。这一预判将对全球资本市场产生重要影响，投资者需密切关注。

资本市场核心主线与债市分析

AI革命与新旧动能转换

华泰证券研究所所长、固收首席张继强指出，下半年市场核心主线仍为AI革命与中国经济新旧动能转换。当前市场呈现显著“K型”分化：硅基与碳基产业、内需与外需走势背离，本质均由技术变革驱动。接下来需关注美联储选举年扰动及国内产能利用率不足等扰动因素。这表明AI技术将继续推动中国经济的转型升级，成为资本市场的核心主线之一。

中外债市背离原因剖析

针对近期中外债市背离，张继强解释，国内债市走独立行情，源于新旧动能转换期，资金面与机构配置行为压倒基本面影响。但这一背离或随AI产业演进而改变：若中国在AI资本开支发力，将激发真实融资需求，带动信贷回暖，届时债市可能面临基本面压力。后续货币政策或将侧重结构性工具（如再贷款），兼顾科技支持、人民币国际化与传导机制建设。投资者需要关注债市的变化，合理配置资产。

相关问答

华泰证券2026年中期投资峰会的主题是什么？

“变局·重构·韧性”，探讨下半年全球宏观、地缘变化，以及AI热潮下的市场机会与潜在风险。

展望下半年，有哪两条主线值得关注？

一是地缘格局演变与美元秩序重构，二是AI叙事的持续分化与深化。

华泰证券上调今年名义经济增速预期的依据是什么？

考虑到需求侧出现新增量，可对冲供给冲击带来的需求损失，尤其是中国AI产业链和电力新能源相关需求比预期更强。

易峘预判2027年美联储加息的情况如何？

2027年美联储有可能加息50个基点，基本面来看，AI带来的财富效应与投资前置推升总需求，资本市场繁荣已形成事实上的宽松金融条件。

下半年资本市场核心主线是什么？

仍为AI革命与中国经济新旧动能转换，当前市场呈现显著“K型”分化，本质由技术变革驱动。

近期中外债市背离的原因是什么？

国内债市走独立行情，源于新旧动能转换期，资金面与机构配置行为压倒基本面影响。