货币基金收益进入“1时代”，哪些产品可以替代？

货币基金收益下滑

昔日辉煌不再

货币基金曾凭借便捷性与较高收益率吸引大量资金。2013年5月，天弘余额宝横空出世，7日年化收益率一度突破6%。十余年过去，其收益率大幅下滑。截至7月6日，天弘余额宝7日年化收益率已降至1.115%，相比2014年初巅峰时刻下跌84%。

市场环境所致

货币基金收益率持续下行，是宏观货币环境宽松的直接体现。当前市场资金面充裕，央行维持低利率政策，导致货币基金主要投资的短期银行存款、同业存单等资产收益率被压低。这一趋势短期内难有根本改变，寻找替代品迫在眉睫。

可平替的产品

同业存单指数基金

同业存单指数基金主要投资银行间市场发行的同业存单，风险和收益介于货币基金和短债基金之间。截至2025年7月4日，同业存单AAA指数近1年收益率为1.98%，基日以来长期年化收益率为3.26%，高于当前货币基金平均收益。

短债基金

短债基金是纯债基金的一种，主要投资剩余期限在397天以内的短期债券。以嘉实超短债C为例，截至2025年7月4日，成立以来历史回报82.05%，长期年化收益3.17%。不过，短债基金波动高于货币基金和同业存单指数基金，T+2日赎回到账。

国债逆回购

国债逆回购本质是短期贷款，个人通过国债回购市场把资金借出去获固定利息收益。安全性高，有国债作抵押。收益率波动较大，平时年化收益率在2%-3%左右，特殊时段可能大幅飙升。投资门槛低，深市1000元起投，资金次日可用。

低利率时代的现金管理策略

在低利率时代，现金管理需要新策略。当货币基金收益降低，理性的分散配置成为新的“安全垫”。投资者可根据自身情况，将资金分散投资于同业存单指数基金、短债基金、国债逆回购等产品，以实现收益与安全的平衡。

相关问答

货币基金收益下滑的原因是什么？

宏观货币环境宽松，央行维持低利率政策，使得货币基金主要投资的短期银行存款、同业存单等资产收益率被压低，导致收益下滑。

同业存单指数基金的收益和安全性如何？

截至26%。AAA级同业存单发行主体资质较好，期限在一年以内，安全性较高。

短债基金的流动性如何？

短债基金一般T+2日赎回到账，略逊于货币基金和同业存单指数基金。不过，一些短债基金设置了持有7天以上赎回不收手续费的条款，增强了产品灵活性。

国债逆回购的收益率有什么特点？

国债逆回购收益率波动较大，平时年化收益率在2%-3%左右，在市场资金紧张时，如季度末、年末等特殊时段，收益率可能大幅飙升，甚至超过10%。

低利率时代如何进行现金管理？

低利率时代，可采用理性的分散配置策略，将资金分散投资于同业存单指数基金、短债基金、国债逆回购等产品，平衡收益与安全。

投资国债逆回购有什么门槛？

国债逆回购投资门槛较低，深市1000元起投，资金次日可用，适合投资者利用短期闲置资金进行理财。