2024年IPO撤否超400家，市场变革下企业与投行何去何从？-股票资讯-财云量化

摘要：

2024年IPO撤否数达436单为历史最高，近99%主动撤回。保荐市场格局改变，中小投行受冲击。各板块撤否情况不同，企业撤否原因多，部分企业与投行在寻求新出路。

2024年IPO撤否的整体情况

撤否数量创新高

2024年截至12月30日，IPO撤否数达到436单，较去年同比增长50%。这一数字创下了历史最高纪录。从全年的情况来看，IPO仅50家过会，不及去年的五分之一。这表明在2024年IPO市场面临着较大的调整，大量企业未能成功上市。

主动撤回占比高

在撤否企业中，绝大部分为主动撤回。据统计，三大交易所数据显示年内IPO撤否企业中，主动撤回的有431家，在全年撤否中占比接近99%。这一现象的背后是强监管压力，企业在面对监管要求以及自身情况的综合考量下，选择主动撤回上市申请。

IPO撤否对保荐市场的影响

僧多粥少局面加剧

受IPO撤否潮影响，保荐市场出现僧多粥少的情况。据同花顺iFinD数据，年内全行业仅31家券商有IPO承销保荐收入，合计金额仅为去年同期的五分之一。这意味着很多券商在IPO保荐业务上的收入大幅减少，市场竞争更加激烈。

中小投行面临困境

中小投行在这一趋势下受到的影响更为严重。一方面，它们项目储备少，在IPO常态化收紧的情况下，新项目获取难度增大，很可能在未来几年面临无项目可做的情况。另一方面，还面临高撤回率带来的执业质量风险。例如，有14家券商IPO项目撤回率100%，其中撤回数量最多的是中原证券，年内保荐的6个项目均撤回。

2024年IPO撤否超400家，市场变革下企业与投行何去何从？

IPO撤否的板块、行业及原因分析

板块差异明显

分板块来看，创业板成为IPO终止“重灾区”，年内有151家企业终止审核，占比达到35%。主板位居共132家企业终止审核，占比30%。不同板块的撤否情况反映出各板块上市规则以及企业自身适应能力的差异。

行业撤否集中

光伏、半导体、动力电池、软件和信息技术、生物医药等领域企业撤否密集。这些热门行业近年来产能迅速扩张，行业竞争激烈，部分企业存在盈利能力不足或业绩波动较大等问题，导致IPO过审率降低，也有不少企业因业绩不满足要求主动撤回材料。

问询问题聚焦

从交易所问询内容看，业绩波动、毛利率、募投情况、信披质量、研发投入、关联交易、定位问题、收入确认、突击分红等问题是终止的IPO企业在问询过程中被频繁提及的主要问题。这表明企业在这些方面存在不足时，可能面临IPO失败的风险。

在这样的市场变革下，企业和投行也在寻求出路。北交所成为众多企业与投行眼中的“香饽饽”，年内超八成拟上市辅导企业选择北交所，中小券商也抢占了不少机会。与此港股IPO环境逐步宽松，内地企业和内地券商合力赴港上市成为新常态。2024年IPO撤否超400家这一现象背后是市场多方面因素的综合作用，也促使各方不断调整战略以适应新的市场环境。