今年已有20家公司IPO终止，背后原因你知道吗？

IPO终止情况概述

主动“撤单”终止

今年以来，A股市场IPO审核终止情况备受关注。截至5月14日，沪深北三大交易所年内已有20家公司IPO审核终止，且全部为发行人或保荐机构主动“撤单”。这一现象反映出资本市场在IPO审核方面的动态变化。

申报与终止案例

梳理这些终止案例，会发现多种情况。有的公司申报周期漫长，像江西九岭锂业股份有限公司IPO排队达3年，问询回复却毫无音信；有的公司虽IPO过会，但在注册流程上停滞不前，如珠海市赛纬电子材料股份有限公司；还有公司因自身问题提前“撤单”，比如创新成色不足、盈利可持续性不佳等。

问询回复拖延致终止

未回复问询离场

今年以来终止的20家公司中，9家未回复审核问询就终止IPO。以九岭锂业为例，2023年2月其IPO项目平移至上交所审核，3月收到问询后一直未回复，最终于2026年4月8日主动“撤单”。

6月申报高峰问题

去年6月集中申报的一些项目今年陆续终止。来自科创板、主板、北交所的多家公司，如亚电科技、百菲乳业等，均是去年6月申报，且“撤单”前未回复问询。投行人士分析，6月因财报更新常是申报小高峰，部分公司抱着闯关心理申报，问询时便知难而退。

IPO过会后注册受阻

过会未注册终止

珠海市赛纬电子材料股份有限公司创业板IPO，2022年受理，2023年9月15日通过上市委会议审核，然而过会后两年多未进入注册程序，最终于2026年1月宣布IPO终止。

审核严控周期影响

当前IPO审核严控周期，杜绝无限期排队搁置。无论是问询环节长期不答复，还是过会后长期不推进注册，超时无实质进展的企业基本都会主动撤材料终止IPO。中介机构责任压实，企业对自身短板认知更清晰，也会影响其是否撤回申请。

北交所成终止高发区

北交所终止情况

从板块分布看，今年20家终止企业中，北交所占11家。北交所申报企业基数大，主体多为中小成长型企业，经营体量小、业绩波动大，在客户结构、内控规范上存在天然短板，所以成为企业IPO终止的高发区。

北交所企业特点

北交所的中小成长型企业，由于自身规模和发展阶段的限制，在面对严格的IPO审核时，更容易暴露出问题。比如在经营稳定性、财务规范性等方面可能存在不足，从而导致难以通过审核。

IPO审核把关要点

审核标准严格化

上市审核问询是检验企业多方面情况的关键环节。如今审核逻辑从形式审核转向穿透式实质审核，持续经营能力强、内控合规完善、核心技术自主可控的企业，才符合资本市场高质量发展要求，才能顺利实现IPO。

企业需达标准

企业要想成功IPO，必须在各个方面达到严格标准。在创新能力、经营质量、规范运作等方面都要表现出色，否则很可能在审核过程中被终止。只有不断提升自身实力，才能适应资本市场的严格要求。

相关问答

今年有多少家公司IPO终止？

截至5月14日，今年已有20家公司IPO审核终止，全部为发行人或保荐机构主动“撤单”。

江西九岭锂业为何终止IPO？

2023年2月其IPO项目平移至上交所审核，3月收到问询后一直未回复，最终于2026年4月8日主动“撤单”终止IPO。

去年6月申报的公司为何今年终止IPO？

去年6月是申报小高峰，部分公司抱着闯关心理申报，进入审核问询阶段因自身实力不足，未回复问询便知难而退。

珠海市赛纬电子材料股份有限公司为何终止创业板IPO？

该公司2022年受理，2023年9月过会，但过会后两年多未进入注册程序，最终于2026年1月宣布终止。

北交所为何成为企业IPO终止高发区？

北交所申报企业多为中小成长型，经营体量小、业绩波动大，在客户结构、内控规范上有天然短板，难以闯过审核“质量关”。

IPO审核对企业有哪些要求？

审核要求企业持续经营能力强、内控合规完善、核心技术自主可控，在创新成色、经营质量、规范运作等方面都要达标。