下半年真的会降准降息吗？业界观点大揭秘

降息预期分析

经济环境与降息关联

当前经济形势下，物价水平偏低，实体经济融资成本有待降低。东方金诚首席宏观分析师王青认为，在这样的背景下，降息有助于激发内生性融资需求。例如，企业能以更低成本获取资金，从而扩大生产、投资，促进经济增长。而居民也可能因贷款利率下调，增加消费或投资，像贷款购房、购车等。

市场机构预测观点

银河证券研报分析指出，当前实际利率显著高于自然利率，仍需进一步调降。预计下半年还会有1至2次降息，总计调降政策利率20个基点至30个基点。申万固收也指出下半年或还有10至20bps降息空间，触发因素或回归以我为主，关注基本面变化进行降息托底。

降准可能性探讨

宏观经济层面需求

从宏观经济角度看，降准有其必要性。今年财政靠前发力，为政策后手预留了空间。若三季度附近基本面数据仍在反复，财政进一步加码时，货币政策降准配合辅以国债买入或仍有必要。工银国际首席经济学家程实表示，预计年内可能实施一次25个基点至50个基点的定向或全面降准，以推动信用扩张、降低融资成本、稳定市场预期。

金融市场影响因素

降准对金融市场影响深远。一方面，能增加市场流动性，银行可放贷资金增多。另一方面，可能影响债券市场等。例如，兴业研究表示，下半年房地产周期、朱格拉周期、库存周期均对债市偏利好，降准降息仍可期待，国债买卖重启可能性上升。

货币政策综合考量

政策取向与目标

央行“适度宽松”的货币政策基调未改，仍将延续“精准有效”的政策取向，精准投放流动性。在大力提振内需、推动房地产市场止跌回稳的过程中，货币政策有望在适度宽松方向进一步发力，并保持市场流动性处于较为稳定的充裕状态。

多种工具协同作用

除了降准降息，公开市场国债买卖工具的重启或需密切观察超长期国债的发行情况，关注市场认购情绪与大行配债情况。新一轮供给侧改革开启下，创新性结构性货币工具落地的必要性提升，关注科创债等金融工具推动供给侧结构调整，以及抵押补充贷款PSL或许在下半年重启的可能。

在复杂的经济形势下，货币政策的调整需综合考虑多方面因素。降准降息是否实施以及实施的力度和节奏，都将对实体经济和金融市场产生重要影响，市场各方也都在密切关注着后续政策动态。

相关问答

为什么业界普遍认为下半年有降准降息可能？

当前实际利率高于自然利率，经济面临不确定性，如物价偏低、内需待提振、房地产市场需稳定等，所以需要降准降息来调整经济。

银河证券对下半年降息是如何预测的？

银河证券预计下半年还会有1至2次降息，总计调降政策利率20个基点至30个基点。

降准对金融市场有哪些影响？

能增加市场流动性，银行可放贷资金增多，还可能影响债券市场等，比如兴业研究认为降准降息可期待，国债买卖重启可能性上升。

申万固收受什么因素影响认为下半年有降息空间？

申万固收指出下半年降息触发因素或回归以我为主，关注基本面变化进行降息托底，比如楼市稳定等可能是触发因素。

工银国际对下半年降准是如何分析的？

工银国际首席经济学家程实表示，预计年内可能实施一次25个基点至50个基点的定向或全面降准，以推动信用扩张等。

东方金诚对下半年降准降息有怎样的观点？

东方金诚首席宏观分析师王青认为，预计下半年央行还会继续降息降准，降息幅度可能达5个百分点。