基金交易那些事儿，你真的懂吗？-股票话题-财云量化

摘要：

基金在节假日、停牌、熔断等特殊情况下的交易规则对净值和收益的影响，助你清晰投资思路。

基金净值的计算方式

基金净值的计算并非是实时更新的，开放式基金每日仅更新一次净值，且更新时间通常在当日股市收市之后，也就是15:00之后。这意味着投资者在卖出基金时，往往并不能即刻知晓自己的卖出价格。投资者在卖出当日所看到的单位净值，实际上是基金上一个交易日的净值。

股票基金在节假日的净值情况

在节假日期间，由于股市不开盘交易，股票基金所持有的股票价格依然维持上一交易日的收盘价。因此，其净值仍旧是上一交易日的净值。不过，若持仓中包含债券或存款，那么会有相应的债券利息和存款利息收入。

债券型基金的收益构成

债券型基金的收益主要来自两个部分。其一，是债券净价变动所带来的收益，也就是常说的资本利得。打个比方，如同你珍藏的物品价值不断攀升，这部分增加的“价值”即为资本利得。其二，是各项资产（票面利息、存款利息等）的生息。即便在周末和节假日没有开市、没有交易，各项资产生息依然会按照各自的规则每日进行计算，节假日的各项资产生息会每日计算，并在节后第一个交易日予以披露。

基金交易那些事儿，你真的懂吗？

基金在特殊时期的交易规则

基金在节假日的申购与赎回

遵循“只有在所投市场同时开市时才能申购、赎回、定投”的原则，港股通基金和QDII基金能够买卖的时间存在差异。港股通基金在6月23日到28日（周二到周日）期间暂停申购、赎回及定投；QDII基金（包括投资港股的QDII）在6月25日到28日（周四到周日）期间暂停申购、赎回及定投。此期间的交易申请，都会顺延到6月29日（周一）提交。

基金持有天数的计算

例如，投资者于3月12日申购基金，基金公司于3月13日确认份额，3月13日即为买入确认日，也是基金持有的第1天。3月13日-3月19日期间所有的日期都计算为基金持有天数，包括3月14日（周六）和3月15日（周日）。如果投资者在3月19日赎回基金，那么基金公司于3月20日确认份额，3月20日为卖出确认日，3月19日则为基金持有最后1天。

熔断机制对基金的影响

整体来看，业内人士认为熔断机制对市场涨跌幅的影响有限，但对基金的影响值得探讨。虽然目前尚未明确规定熔断期间是否开放基金的申购赎回，具体情况还需依据各家基金公司发布的相关公告。但倘若假设熔断期间分级基金仍可申购赎回，熔断确实会对分级基金的估值和申购赎回压力产生一定影响。

指数基金遇到停牌个股

指数基金通常不希望遭遇长期停牌的个股。前期沙钢长期停牌后复牌，就给某钢铁行业指数基金带来了重创。当遇到停牌老大难时，基金公司会采用相应的方法进行净值计算，例如天弘基金就采用“指数收益法”对中信证券估值，并以中基协AMAC行业指数作为计算依据。天弘基金旗下的指数基金，像天弘中证证券保险、天弘沪深300等都会依照这种方法来计算净值。

不同基金的卖出规则

基金T日卖出以T日净值计算赎回金额，而且基金预期收益只计算到T日，T+1日及之后的基金净值涨跌都与预期收益无关了。基金卖出必须在当日15:00前操作才会按当日净值计算，而当日净值又必须在15:00后才会更新，所以投资者在卖出基金时，实际上并不知道自己的卖出价格。

基金交易存在诸多规则和特殊情况，投资者需要清晰了解，以便做出更明智的投资决策。

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