金龙鱼产能利用率不足50%，募投项目第八次延期，投资价值几何？

五年下滑，业绩现复苏势头

营收与利润双增长

2025年上半年金龙鱼表现出色，营业收入达1156.82亿元，同比增长5.67%，归母净利润17.56亿元，同比大增60.07%。分业务看，厨房食品成增长引擎，面粉和大米业务受益于原料价格下降及营销策略优化，业绩改善明显。

现金流状况显著改善

公司现金流状况显著改善，经营活动现金流净额高达146.25亿元，同比增长793.97%，主要得益于销售回款增长及采购节奏优化等。不过，过去几年金龙鱼业绩持续下滑，2024年净利润仅为2020年的4成，扣非后净利润下滑明显，对金融工具收益过度依赖。

产能利用率不足，部分募投项目反复延期

募投项目再次延期

8月13日，金龙鱼宣布将“益海嘉里(青岛)食品工业有限公司-食品加工项目”、“油脂压榨精炼及配套工程建设项目”推迟至2027年底竣工。这两个项目剩余未使用募集资金合计约7.32亿元，这已是金龙鱼第八次募投项目延期。

产能利用率低

金龙鱼油籽压榨和油脂精炼的产能利用率均不足50%，历年数据也类似。面对产能利用率不足，金龙鱼将募集资金用于现金管理，2025年上半年末，16.50亿元投向现金管理，6月末交易性金融资产总额增长。公司还将项目结余募集资金永久补充流动资金。

10月面临近巨额原始股解禁

巨额限售股解禁压力

根据半年报，金龙鱼尚有48.79亿股限售股，占总股本比例高达89.99%，市值达1557亿元，均为控股股东丰益香港所有。丰益香港曾两次延长限售期，如今时限将近，市场关注其是否会第三次延期。

控股股东表态

金龙鱼相关负责人表示，控股股东目前没有减持意向，后续如果股东选择延期，会发公告。丰益国际是亚洲领先农业集团，在《财富》世界500强排名第200位。在业绩、产能、解禁等因素影响下，金龙鱼投资价值引发市场关注。

金龙鱼在业绩出现复苏迹象的面临产能利用率低、募投项目延期及巨额原始股解禁等问题。这些因素相互交织，使得市场对其未来发展充满疑虑，投资者也在密切关注其投资价值的变化，金龙鱼能否应对挑战，值得持续关注。

相关问答

金龙鱼2025年上半年业绩如何？

07%，毛利率提升，现金流状况显著改善。

金龙鱼募投项目为何多次延期？

募投项目多次延期，或因粮油加工行业产能过剩，金龙鱼产能利用率不足50%。如“益海嘉里(青岛)食品工业有限公司-食品加工项目”等被推迟至2027年底竣工。

金龙鱼产能利用率情况怎样？

金龙鱼油籽压榨设计产能达14732千吨，实际产能为6976千吨；油脂精炼设计产能达5669千吨，实际产能为2562千吨，两者产能利用率均不足50%。

金龙鱼如何应对产能利用率不足问题？

面对产能利用率不足，金龙鱼将募集资金用于现金管理，50亿元投向现金管理，还将项目结余募集资金永久补充流动资金。

金龙鱼10月解禁情况如何？

金龙鱼尚有99%，市值达1557亿元，系控股股东丰益香港所有，原定限售期限多次延长，如今时限将近。

控股股东对金龙鱼解禁有何表态？

金龙鱼相关负责人表示，控股股东目前没有减持意向，后续如果股东选择延期，会发公告。