节前为何会有一批绩优基金清盘？

绩优基金清盘现象概述

清盘基金的业绩表现

近期，多只偏股型基金在业绩表现良好的情况下宣布清盘。其中一只基金在2025年取得了近12%的收益率，控风险挖收益策略出色，个股挖掘能力较强。另一只上海新秀公募旗下的主动偏股型基金，2025年年内收益率达33.72%，于2026年1月13日清算结束，剩余财产约1339万元。这些清盘基金存续与否与业绩无关，多数产品累计收益率和抗风险能力佳，在热门赛道轮动中展现进取力。

清盘基金的共同特征

这些清盘基金的收益大多依赖股票市场热门赛道的阶段性行情，收益结构与赛道趋势紧密相连。基金份额被一两个机构持有人高度控盘，单一或少数机构持仓比例极高，类似定制型基金，少数大客户对市场趋势和赛道的判断直接影响基金合同存续。如上海新秀公募清盘的偏股型基金，截至2025年12月末，单一机构持有人持仓比例高达91.88%；北方中型公募的一只主动权益基金，截至2025年6月末，99.38%的份额由单一家机构持有。

机构控盘与市场避险需求

机构控盘主导基金命运

绩优基金在春节前集中清盘，主要是因为其特殊的份额持有人结构以及节前市场资金的避险需求。这类业绩优异却终止运作的基金，收益与热门赛道行情高度绑定，且被少数机构高度控盘。单一或少数机构的持仓比例极高，其投资决策直接决定基金的存续。当市场流动性不足，机构巨额赎回时，基金管理人可能无法合理变现资产，影响基金净值。

节前市场资金避险需求

春节前夕的绩优基金清盘潮，本质上是机构投资者风险偏好转向防御的体现。节前市场资金兑现收益的需求高于继续进攻的需求，“落袋为安”成为主流投资心理，导致从ETF到主动权益类基金频频出现赎回趋势。这一赎回落袋现象也被一些机构视为市场机会切换的信号。中信证券指出，本轮基金集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口，市场风格正发生大周期维度的切换，从小盘向大盘切换、从题材向质量切换。

基金经理对市场的乐观判断

赎回压力或预示行情启动

尽管近期热门赛道波动引发基金赎回，部分投资者暂时离场，但多位基金经理认为，当前主动权益基金面临的赎回压力，可能预示着市场行情的初步启动，他们并未改变对市场中长期行情的乐观判断。平安基金权益部投资总监神爱前表示，2026年主动权益基金将迎来多重增量资金支撑。居民资金入市积极性提升、险资等中长期资金也将为市场提供动力。

基金布局不受短期影响

基金经理们认为，当前的赎回压力是市场行情启动初期的正常现象。他们基于对市场的深入研究和分析，依然看好市场的中长期发展前景。因此，在投资布局上，不会因短期的赎回压力而改变策略，而是继续积极寻找优质投资标的，为投资者创造长期价值。他们相信，随着市场的逐步企稳和回升，基金的业绩表现将得到进一步提升。

相关问答

为什么绩优基金在春节前会集中清盘？

主要是因为特殊的份额持有人结构，基金被一两个机构高度控盘，其投资决策主导基金存续。同时，节前市场资金避险需求高，“落袋为安”成主流。

清盘基金的收益结构有什么特点？

清盘基金收益大多依托股票市场热门赛道的阶段性行情，收益结构与赛道趋势高度绑定，依赖特定赛道的走势获取收益。

机构投资者的风险偏好如何影响基金清盘？

春节前夕机构投资者风险偏好转向防御，兑现收益需求高于进攻，导致绩优基金被大量赎回，当单一或少数机构持仓比例高时，就可能主导基金清盘。

市场风格切换对基金投资有何影响？

市场风格从中小盘向大盘、从题材向质量切换，会使不同风格的基金表现有所差异。投资者需根据市场风格变化调整投资组合，选择适应新风格的基金。

基金经理对当前赎回压力持什么态度？

多位基金经理认为当前主动权益基金面临的赎回压力是市场行情启动初期的正常现象，未改变对市场中长期行情的乐观判断。

2026年主动权益基金有哪些增量资金支撑？

2026年主动权益基金将迎来多重增量资金支撑，包括居民资金入市积极性提升、险资等中长期资金的进入。