军工板块在牛市中表现如何？现在该不该上车？

军工板块在牛市中的表现

2006-2007年大牛市

2005年7月至2007年1月中旬，军工板块1年半暴涨1079%，约11倍。同期上证指数涨492%，沪深300涨602%，军工涨幅分别是后两者2.2倍、1.8倍，超额收益显著。

2008-2009年牛市

此轮牛市军工涨310%，上证指数涨84%，军工大幅领先，涨幅是同期大盘3.7倍，显示出较强的增长动力。

2014-2015年大牛市

军工板块涨幅277%，上证指数涨147%，沪深300涨143%，军工表现依然突出，虽涨幅相对温和，但仍领先大盘。

2019-2021年结构性牛市

军工从2018年10月启动，2021年11月底见顶，区间涨幅达131%，同期上证指数涨43%，涨幅是大盘3倍，启动早且结束晚。

军工板块上涨的核心逻辑

政策确定性护航

强国必先强军战略为军工提供长期稳定环境。2025年国防支出增长7.2%，推动订单增长。“十五五”订单有望落地，采购周期开启，且需求端受宏观经济波动影响小。

基本面持续改善

军工板块从事件驱动向基本面驱动转型。业绩逐季向好，2025年一季度预付款同比增超40%，合同负债增加，规模效应与定价机制改革提升企业盈利能力。

军贸与新赛道打开增长空间

全球地缘政治紧张，国际军贸市场需求旺盛，我国军工产品性价比高，军贸签约量大幅增长，军贸毛利率高。低空经济、商业航天等新领域快速发展，拓展行业增长边界。

军工主题基金的选择

指数基金

中证军工指数涵盖80只样本股，分散化好，军工ETF（512660）规模最大；中证国防指数聚焦50只核心装备标的，国防ETF（512670）费率低；军工龙头指数选取30只龙头股，军工龙头ETF（512710）规模达133亿元。

细分赛道基金

航空航天ETF（159227）聚焦空天产业链；通用航空ETF（159378）聚焦低空经济赛道，契合政策风口，适合对细分方向有判断的投资者。主动基金方面，老司基选取了部分涨幅居前的重仓国防军工的偏股型产品。不过军工波动大，适合小仓位配置，且当前中证军工指数估值不算便宜。

相关问答

军工板块在2006-2007年牛市中涨幅如何？

2005年7月至2007年1月中旬暴涨约11倍，同期上证指数涨492%，沪深300涨602%，军工涨幅远超二者。

军工板块上涨的政策逻辑是什么？

强国必先强军战略导向提供稳定环境，国防支出增长推动订单，“十五五”订单将落地，采购周期开启，且抗周期属性强。

军工主题指数基金有哪些特点？

中证军工指数样本股多，分散化好；中证国防指数侧重航空航天核心龙头；军工龙头指数聚焦龙头股，各有特点，跟踪产品规模不同。

细分赛道基金适合哪些投资者？

适合对军工细分方向有明确判断的投资者，如航空航天ETF聚焦空天产业链；通用航空ETF聚焦低空经济赛道，能精准捕捉结构性机会。

军工板块当前估值情况如何？

中证军工指数市净率5倍，处于近10年估值百分位的68%，估值不算便宜。

投资军工板块需要注意什么？

军工波动大，适合小仓位配置。投资者应综合考虑自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎参与军工板块投资。