连续竞价是怎么回事？和集合竞价有何不同？

连续竞价的基本概念

定义与原理

连续竞价是指在证券交易中，对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格；买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

交易流程

在连续竞价阶段，投资者可随时提交买卖申报。交易系统会不断对新的申报进行处理，根据上述规则确定成交价格。只要申报符合成交条件，交易就能迅速达成。这使得市场交易能够持续、不间断地进行，充分反映市场的供求关系。

连续竞价的交易规则

价格优先与时间优先

价格优先原则是指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。时间优先原则是指买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

申报范围与涨跌幅限制

申报价格不得高于或低于涨跌幅限制范围。在涨跌幅限制内，交易系统根据价格优先和时间优先原则进行撮合。这有助于稳定市场价格，防止过度投机，保护投资者的利益。

连续竞价与集合竞价的区别

交易时间与方式

集合竞价是在特定时间内对所有申报进行集中处理，确定成交价。而连续竞价是在交易日的正常交易时间内，不断对新的申报进行撮合。集合竞价的交易时间相对集中，连续竞价则持续进行。

价格形成机制

集合竞价时，通过对所有申报进行一次性集中撮合来确定成交价格。连续竞价则是逐笔撮合，根据申报的先后顺序和价格优先原则确定成交价。两者的价格形成机制不同，导致交易特点也有所差异。

连续竞价是证券交易中的一种重要方式，它通过特定的交易规则，持续地促成交易。与集合竞价相比，在交易时间、方式和价格形成机制等方面都存在明显区别。投资者需深入了解这些差异，以便在交易中更好地把握机会，做出合理的投资决策。

相关问答

连续竞价的成交价是如何确定的？

根据最高买进申报与最低卖出申报相同则该价格成交；买入申报价高于最低卖出申报价时，以最低卖出申报价成交；卖出申报价低于最高买入申报价时，以最高买入申报价成交。

连续竞价遵循哪些优先原则？

遵循价格优先与时间优先原则。价格优先是较高买进申报优先于较低买进申报等；时间优先是买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。

集合竞价和连续竞价在交易时间上有什么不同？

集合竞价是在特定时间集中处理申报确定成交价，连续竞价是在交易日正常交易时间不断对新申报进行撮合，持续进行。

申报价格有什么限制？

申报价格不得高于或低于涨跌幅限制范围，在涨跌幅限制内，交易系统按价格优先和时间优先原则进行撮合，稳定市场价格。

连续竞价阶段投资者如何提交买卖申报？

投资者可随时提交买卖申报，交易系统会不断对新申报进行处理，只要符合成交条件，交易就能迅速达成。

连续竞价与集合竞价的价格形成机制有何不同？

集合竞价是对所有申报一次性集中撮合确定成交价格，连续竞价是逐笔撮合，依申报先后顺序和价格优先原则确定成交价。