麦德龙供应链二度递交港股IPO申请，张文中资本系版图现雏形-股票资讯-财云量化

摘要：

6月28日，麦德龙供应链有限公司二度递交港股IPO申请，展示其在食品快消供应链领域的实力。麦德龙供应链的财务数据、业务布局及其在行业中的地位，揭示张文中资本版图的逐步成型过程。

麦德龙供应链二度递交港股IPO申请

6月28日，麦德龙供应链有限公司（简称“麦德龙供应链”）再次向港交所递交上市申请材料，这是“中国超市之父”张文中今年以来第二次冲刺港股IPO，体现了其资本运作的雄心。此前4月30日，张文中控股的多点数智有限公司（简称“多点数智”）也递交了上市申请。

麦德龙供应链的业务布局

食品服务及配送解决方案

麦德龙供应链自称是“中国首屈一指的食品快消供应链解决方案服务商”，其主营业务包括食品服务及配送解决方案、福利礼品解决方案及零售商配送解决方案。其物流网络涵盖了两个中央配送中心、16个区域配送中心、四个生鲜加工中心及100个本地履约中心，总楼面面积约501600平方米。麦德龙供应链计划在理想和合适的地点开设和运营更多配送中心，以进一步扩展其业务版图。

零售商配送解决方案

截至2023年12月31日，麦德龙供应链为物美集团的100家麦德龙门店以及366家物美超市门店及304家物美便利店提供零售商配送解决方案。此外，公司还与湖南及湖北的区域零售商建立了业务关系，并于2024年与正大集团订立了战略性联盟，进一步扩展其业务网络。

财务表现与市场地位

财务数据分析

根据麦德龙供应链的财务数据显示，2021年、2022年及2023年，公司实现的年度收入分别为278.2亿元、271.02亿元及248.58亿元；实现毛利分别为25.19亿元、26.33亿元及26.56亿元；毛利率分别为9.1%、9.7%及10.7%。尽管2023年公司收入有所下降，但毛利和毛利率均有所提升，表明公司在提升盈利能力方面取得了一定的进展。

收入来源与结构

具体来看，公司大部分收入来自零售商配送解决方案，2021年、2022年及2023年分别为166.34亿元、164.14亿元及149.32亿元，占同期总收入的59.8%、60.6%及60.1%。食品服务及配送解决方案和福利礼品解决方案的收入分别占总收入的15%、13.3%及14.2%和12.5%、14.5%及14.1%。

行业地位与竞争优势

行业规模与市场份额

根据弗若斯特沙利文的数据，中国食品快消供应链行业的市场规模由2018年的70,366亿元增至2023年的99,007亿元，复合年增长率为7.1%，预计在2023年至2028年间将以7.4%的复合年增长率持续增长，到2028年市场规模预计将达141497亿元。在这个高度分散的市场中，麦德龙供应链按2023年的收入计，是第二大食品快消供应链解决方案服务商，显示出其在行业中的重要地位。

竞争优势与挑战

麦德龙供应链在物流网络、业务覆盖面和客户基础等方面具有明显的竞争优势。然而，公司也面临一些挑战，包括过度依赖物美集团等关联方客户，负债水平较高以及盈利情况的不稳定等。

张文中的资本运作

资本版图的成型

张文中作为“中国超市之父”，其资本运作一直备受关注。此次麦德龙供应链和多点数智先后递交港股IPO申请，标志着张文中的资本版图逐渐成型。物美集团收购麦德龙中国实体，并通过内部重组将相关业务整合至麦德龙供应链，进一步增强了公司的竞争力。

未来发展规划

麦德龙供应链计划通过港股IPO募资用于加强公司的供应链能力，开发新及差异化的商品，维持并扩大客群，加强数字化，抓紧潜在投资或收购机会以增强供应链网络。公司拟升级并扩展物流网络，收购OEM制造商，建立或收购额外的生鲜加工中心，并提升冷链仓库和自动设备商品分拣及拣货能力，以提高仓储及物流效率。

麦德龙供应链二度递交港股IPO申请，展现了其在食品快消供应链领域的实力和未来发展的雄心。张文中通过资本运作逐步成型的版图，将进一步推动麦德龙供应链的发展和壮大。在未来，公司需要继续优化业务结构，提升盈利能力，并有效应对市场竞争和债务压力，才能在激烈的市场环境中立于不败之地。

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