美股连续两年涨超20%后，为何要关注防御型股票？

美股连续两年大幅上涨后的状况

标普500涨幅及后续回报率

美股表现强劲，标普500连续两年年涨幅超20%。然而研究表明，这种情况之后平均年回报率会降至6.7%。这意味着之前的高增长态势难以持续，投资风险可能增大，投资者不能再盲目乐观地按照之前的投资模式进行操作。

大型科技公司的影响

2024年大型科技公司推动美股再次飙升。这些公司在股市中占据重要地位，它们的上涨带动了整体美股的上扬。但经过两年的强劲增长，即使科技“七巨头”不会暴跌，整个市场的不确定性也在增加，投资者需要更加谨慎对待。

防御型股票的情况及吸引力

消费必需品股

消费必需品股之前未得到投资者青睐。像好市多和沃尔玛虽大幅上涨，但消费必需品股ETF涨幅低于大盘。可口可乐等多只消费必需品股也跑输大盘。不过，它们的市盈率约18.5倍，低于标普500的22倍，还有上涨空间，股息也较丰厚。

医疗保健股

医疗保健股表现更差，其ETF基本走平。礼来的上涨不能抵消其他制药公司下跌。保险公司面临监管等压力。但市盈率约16.5倍低于五年高点，被过度抛售可能反弹，且一些股票有较大上涨空间。

防御型股票的利好因素

市盈率与上涨空间

消费必需品和医疗保健股的市盈率分别约为18.5倍和16.5倍，都低于各自五年高点。相比标普500指数接近22倍的市盈率，这两类股票有更大的上涨潜力，投资者配置这类股票有望获得收益。

股息与利率因素

这两类股票股息相当丰厚。如果2025年美联储继续下调短期利率，这将成为利好因素。防御型/收益导向型股票有望对美联储限制性较弱的政策立场作出积极回应，吸引投资者增加对它们的配置。

美股连续两年大幅上涨后，情况发生变化。投资者可考虑将部分资产配置到防御型股票，消费必需品和医疗保健股有自身优势和利好因素，可能在2025年有较好表现。

相关问答

美股连续两年涨幅超20%后为什么要谨慎？

因为之后平均年回报率会降至7%，之前的高增长难以持续，投资风险增大，不能再按之前模式盲目投资。

消费必需品股之前表现如何？

消费必需品股之前未被投资者青睐，虽然部分公司股价上涨，但消费必需品股ETF和多只个股跑输大盘。

医疗保健股面临哪些压力？

医疗保健股面临制药公司股价下跌、保险公司面临更严格监管、小罗伯特·F·肯尼迪担任相关职位带来影响等压力。

消费必需品和医疗保健股市盈率低有什么意义？

这意味着相比标普500，它们有更大上涨空间，投资者配置这两类股票可能获得收益。

美联储利率下调对防御型股票有何影响？

如果美联储下调短期利率，防御型股票股息丰厚，会对其限制性较弱的政策立场作出积极回应，吸引更多投资。

为什么说医疗保健股可能反弹？

因为有足够多可靠技术指标表明受打压的医疗保健股前景会变好，且被过度抛售，有反弹的可能。