美联储12月降息概率为何高达89.2%？

美联储12月降息概率攀升

近期市场对美联储12月降息预期持续升温。CME“美联储观察”数据显示，12月3日，美联储12月降息25个基点概率为89.2%，维持利率不变概率为10.8%。到明年1月累计降息25个基点概率为66.6%，维持不变概率7.7%，累计降息50个基点概率25.7%。此前其概率也在不断变化，反映市场对美联储货币政策的密切关注与预期调整。

此前，11月25日数据显示，美联储12月议息会议降息25个基点定价概率攀升至81%，一周前为55%。12月2日，美联储12月降息25个基点概率为87.6%，维持利率不变概率为12.4%。市场对降息预期不断变化，源于经济数据、美联储官员表态及全球市场环境等多方面因素综合作用。

就业市场因素推动降息预期

美国就业市场近期变化是降息预期升温重要因素。美国劳工部数据显示，10月失业率微升至4.4%，为近18个月以来新高，非农就业新增人数从九⽉的26.3万人下修至15.6万人，兼职就业人数占比环比提升1.2个百分点，显示就业市场韧性有所减弱。

众多大公司裁员消息不断，亚马逊、威瑞森和塔吉特等今秋相继发布裁员公告。美国就业咨询公司报告显示，10月美国企业宣布裁员15.3万人，环比激增183%，创2003年以来单月最高纪录，较去年同期增幅达175%。就业市场走弱迹象明显，促使市场认为美联储有必要降息以刺激就业与经济。

通胀因素影响降息预期

通胀数据变化也影响着美联储降息预期。通胀层面，核心PCE物价指数同比上涨2.7%，虽仍高于2%长期目标，但已连续三个月回落，剔除能源和食品的核心服务通胀同比涨幅降至3.1%创2023年以来最低水平，美联储青睐的“超级核心通胀”指标持续降温，让市场相信通胀压力已进入可控区间。

随着通胀压力缓解，市场认为美联储有更多空间降息来支持经济增长。就业市场走弱与通胀压力缓解双重因素叠加，共同推动市场对美联储12月降息预期不断升高，资产价格也因降息预期呈现相应变化，固定收益市场、权益市场、美元指数及现货黄金等都有不同程度表现。

相关问答

美联储12月降息概率依据什么确定？

依据CME“美联储观察”工具，根据经济数据如就业、通胀等表现，以及美联储官员表态等多方面因素，综合得出美联储12月降息概率。

就业市场哪些数据显示走弱？

3万人，环比激增183%。

通胀数据如何影响降息预期？

核心PCE物价指数虽高于目标但连续回落，核心服务通胀同比涨幅创2023年以来最低，“超级核心通胀”指标降温，使市场认为通胀可控，推动降息预期。

美联储官员表态对降息预期有何作用？

拥有永久投票权理事沃勒称若经济数据疲软12月有理由调整政策；纽约联储主席威廉姆斯表示货币政策需提前应对风险，强化了市场宽松预期。

市场对降息预期升温后资产价格有何变化？

固定收益市场中，美国10年期国债收益率下跌，2年期国债收益率回落，收益率曲线倒挂程度收窄；权益市场上涨，美元指数下跌，非美货币走强，现货黄金上涨。

高盛为何认为美联储12月降息几乎无悬念？

就业市场走弱，失业率攀升，大学毕业生失业率较高，企业裁员预警等显示劳动力需求放缓，且政策风险管理需求促使美联储提前转向。