美联储2025年降息一次的可能性及影响因素有哪些？-股票话题-财云量化

摘要：

美联储2025年降息计划受关注，不同机构预测不同。安联首席经济学家预计仅降息一次，摩根大通预计12月首次降息，市场和其他机构也有看法，多种因素影响降息决策。

不同机构的降息预期

摩根大通的观点

摩根大通经济学家预计美联储将在12月进行2025年的首次降息。这一观点的依据是美国关税政策削减有助于降低“美国经济今年陷入衰退的风险”。这表明在摩根大通看来，关税政策与经济衰退风险相关联，而降息是应对经济衰退风险的一种手段。此前，他们曾预计首次降息将在9月，时间的调整反映出对经济形势判断的变化。

安联首席经济学家的观点

安联首席顾问埃尔埃利安预计美联储今年只会降息一次。这与市场和美联储的预期形成了鲜明对比。市场已经完全定价了2025年至少两次降息的预期，而且很可能还会有第三次降息，市场总共预计降息约70个基点，7月份首次降息25个基点。埃尔埃利安认为美联储“本质上是鸽派”，并且他担心美联储无视疲软的经济数据，在真正了解关税的细节以及各国将如何应对之前，称即将征收的关税是暂时的。

美联储2025年降息一次的可能性及影响因素有哪些？

其他机构和交易员的观点

部分分析人士指出，美联储可能在2025年全年仅降息一次，甚至可能不降息。交易员下调对美联储今年降息押注，目前预计2025年将仅有两次降息。追踪美联储议息会议的互换合约显示，市场预期到12月仅累计降息55个基点，低于上周接近75个基点的预估。交易员仍认为第一次幅度25基点的降息可能在9月到来。多家大型银行的经济学家预计美联储今年将降息两到三次，最早可能在7月或9月开始。不同机构和交易员的观点差异反映出市场对美联储降息的预期存在很大不确定性。

影响美联储降息决策的因素

经济数据的影响

经济数据在美联储的降息决策中起着关键作用。尽管通胀压力有所缓解，但核心通胀率仍高于美联储的目标水平，这会使美联储在考虑降息时更加谨慎。因为降息可能会进一步影响通胀情况，如果在核心通胀率未达到合适水平时降息，可能导致通胀失控。劳动力市场虽然逐步恢复，但距离充分就业仍有差距，这也是影响降息决策的重要经济数据因素。如果劳动力市场未完全恢复，美联储可能会谨慎对待降息，以避免对就业市场产生不良影响。

政策目标的影响

美联储的政策目标包含多个方面，如稳定物价、促进就业和维持经济稳定增长等。在2025年，这些政策目标之间的平衡难度较大。例如，若为了促进就业而降息，但可能会对物价稳定产生影响；若为了稳定物价而维持利率不变，可能又不利于就业市场的进一步恢复和经济增长。特朗普政府的政策成形阶段也会影响美联储的政策目标，在3月18-19日期间，由于正值特朗普政府的政策成形阶段，数据显示经济稳健，通胀可控，美联储可能继续保持谨慎，维持利率不变。

政治因素的影响

政治因素对美联储的降息决策也不容忽视。例如关税政策，美国关税政策削减有助于降低“美国经济今年陷入衰退的风险”，这一因素被摩根大通认为与降息决策有关。美联储需要考虑国内政治环境以及国际关系对经济的影响。在国际上，美国的关税政策影响着与其他国家的贸易关系，进而影响国内经济，这都会在美联储考虑降息决策时产生影响。

美联储降息的潜在影响

对美国金融市场的影响

如果美联储降息，对美国金融市场会产生多方面的影响。在债券市场，降息会使债券收益率下降，如2年期美国国债收益率会受到影响。当市场预期降息幅度变化时，债券收益率也会相应波动，就像交易员押注降息次数变化时，2年期美债收益率出现上涨或下跌的情况。在股票市场，降息通常被视为利好消息，可能会促使股票价格上涨，因为降息会使企业的融资成本降低，有利于企业的发展，进而提升股票的价值。

对全球经济的影响

美联储作为全球最重要的央行之一，其降息决策对全球经济有着广泛的影响。从全球视角来看，美联储的降息预期对其他经济体产生了重要影响。新兴经济体可能会面临资本流入减少或资本外流的情况，因为降息会使美元资产的吸引力下降，投资者可能会将资金从新兴经济体转移到美国。对于一些与美国贸易关系密切的国家，美联储降息可能会影响汇率关系，进而影响双边贸易。

美联储2025年是否降息以及降息的次数受到多种因素的综合影响，不同机构的预期也存在差异，而这一决策无论是对美国国内金融市场还是全球经济都有着广泛而重要的意义。