摩根大通凭啥预测金价未来三年内可能翻倍？

摩根大通对金价的预测

金价有望大幅上涨

摩根大通预计到2028年金价将达到6000美元。其分析师维持对黄金的看涨立场，认为随着市场步入美联储的降息周期，金价仍有上行空间。2026年第四季度黄金均价预计将达到每盎司5055美元，这一预测建立在特定的投资者需求与央行购金规模假设基础上。

长期目标的依据

该行在研报中重申，2028年每盎司6000美元的长期目标仍然有效。摩根大通全球大宗商品策略主管表示，黄金仍是该行“今年确信度最高的多头配置”，认为降息周期叠加滞胀忧虑等因素，共同构成黄金的有利环境。

投资者行为转变与黄金配置

散户投资者的新选择

散户投资者正悄然将黄金视为对冲股票风险的新工具，逐步替代长久期债券的传统角色。今年投资者行为的显著特征是同时增持股票和黄金，与过去涌入长久期债券对冲股市风险的做法不同。尽管近期金价回调，但实物黄金ETF的持有量仍显示出强劲的投资者需求。

配置比例变化的影响

摩根大通报告指出，如果全球非银行私人投资者将其金融资产中黄金的配置比例从目前的2.6%提升至4.6%，那么到2028年，金价可能需要从当前水平上涨110%才能满足这一需求。这一转变背后，是投资者对债券对冲有效性的疑虑增加，促使他们寻找新的替代品。

市场环境因素推动金价上涨

美联储政策与“去美元化

部分海外投资者正在从美元资产中适度转向黄金。摩根大通认为，美国资产依然是全球投资组合的核心，但适度减少美元资产配置具有潜在价值。近年来，多国央行持续增加黄金储备，以分散美元资产集中度，自2022年以来的“去美元化”趋势推动金价长期走高。

实际利率与市场预期

实际利率的走向仍被视为影响金价的关键因素。市场普遍预计，美联储或将在未来数月启动降息周期，若实际利率继续下滑甚至转负，将进一步削弱持有美元资产的吸引力，从而支撑金价。在高通胀、财政赤字扩张及地缘紧张的背景下，黄金正被重新确认为“非信用型储备资产”。

相关问答

摩根大通预计的金价翻倍是基于什么？

基于对市场趋势的分析，包括美联储降息周期、投资者行为转变、全球央行购金需求以及“去美元化”趋势等因素，预计金价未来三年内可能翻倍。

散户投资者为何将黄金视为对冲股票风险的新工具？

因对债券对冲有效性疑虑增加，尤其在股市与长债双双大跌后，传统策略受重创，促使投资者寻找新替代品，黄金成为热门选择。

全球央行购金对金价有何影响？

多国央行持续增加黄金储备，以分散美元资产集中度，预计未来两年全球央行将维持强劲购金节奏，推动金价长期走高。

“去美元化”趋势如何影响金价？

“去美元化”趋势以及储备资产多元化步伐被视为推动金价长期走高的结构性力量，促使部分投资者转向黄金，支撑金价上涨。

实际利率与金价有怎样的关系？

实际利率走向是影响金价的关键因素。若美联储降息致实际利率下滑甚至转负，将削弱美元资产吸引力，支撑金价上涨。

摩根大通的金价预测在投行中处于什么水平？

摩根大通的目标价在主要投行中属于较为乐观的一端，汇丰银行等其他投行也有不同的金价预测。