摩根士丹利为何建议买入美国资产，却唯独看空美元？

摩根士丹利对美国资产的评级调整

评级上调的资产类别

摩根士丹利在5月20日发布的报告中，将美国股票和主权债券的评级从“中性”上调至“增持”。这一调整意味着该行对这些资产的前景较为乐观，鼓励投资者增加对美国股票和国债的持有。此前，美国资产因各种因素面临压力，而此次评级上调为市场注入了新的信心。这一变化反映出摩根士丹利对美国股票和国债市场未来表现的积极预期，预计投资者会在这一建议下重新审视对美国相关资产的配置。

评级调整的背景因素

在评级机构穆迪下调美国信用评级后，投资者对美国资产的信心曾一度减弱，“卖出美国”交易成为焦点。但摩根士丹利却做出上调评级的举动，主要是预计美联储未来将进行一系列降息。降息会支撑债券市场，降低企业融资成本，从而提振企业盈利。关税不确定性下降、经济衰退风险消除以及中美贸易关系缓和等因素，也共同促使摩根士丹利对美国股票和国债的评级做出上调决策。

对美国股票市场的预期

标普500指数目标

摩根士丹利策略师预计标普500指数将在2026年第二季度升至6500点。当前标普500指数为5940.46点，这意味着在未来一段时间内，标普500指数有较大的上涨空间。这一预期基于对美国经济和企业盈利的乐观判断，随着美联储可能的降息以及经济环境的改善，企业的经营状况有望提升，进而推动股票价格上涨，使得标普500指数朝着目标点位迈进。

吸引投资者关注

这样的前景可能会吸引更多投资者关注美国股票市场。尤其是在通胀缓解和美联储进一步降息的情况下，市场将获得提振。较低的通胀水平使得消费者的购买力增强，企业的成本压力减小；而美联储的降息则会降低企业的融资成本，提高企业的盈利预期。这些因素都将增加美国股票市场的吸引力，促使投资者加大对美国股票的投资。

对美国国债及美元的看法

国债收益率走势

摩根士丹利预计美国国债收益率将在今年最后一个季度之前保持震荡走势，届时市场将开始计入2026年的更多降息预期，有望将10年期美债收益率在明年第二季度压低至3.45%，当前收益率为4.481%。国债收益率的这种变化趋势，与美联储的货币政策预期以及市场对经济前景的判断密切相关。收益率的下降意味着国债价格的上升，对于持有国债的投资者来说，将带来资本增值收益。

美元走弱预期

对于美元，摩根士丹利则认为美元将继续走弱。因为美国相对于其他经济体的增长溢价正在消退，与其他国家的利差也在缩小。在全球经济格局变化的背景下，美国经济的相对优势不再明显。预计到2026年第二季度，欧元兑美元将升至1.25，美元兑日元将跌至130。美元的走弱会对以美元计价的资产产生一定影响，但也可能促使资金流向其他货币或资产类别。

摩根士丹利为什么上调美国股票和国债评级？

预计美联储未来降息，会支撑债券市场、提振企业盈利，且关税不确定性下降、经济衰退风险消除等因素也促使评级上调。

摩根士丹利预计标普500指数在什么时间达到多少点？

预计标普500指数将在2026年第二季度升至6500点。

美国国债收益率未来有怎样的走势？

今年最后一个季度前保持震荡，45%。

摩根士丹利对美元走势的看法是怎样的？

认为美元将继续走弱，因美国相对其他经济体增长溢价消退，与他国利差缩小。

穆迪下调美国信用评级后市场有什么反应？

投资者对美国资产信心减弱，“卖出美国”交易成焦点，标普2%。

哪些因素促使投资者可能关注美国股票市场？

通胀缓解使消费者购买力增强、企业成本压力减小，美联储降息降低企业融资成本、提高盈利预期。