欧陆通公开发行6.45亿元可转换公司债券详解

欧陆通公开发行6.45亿元可转换公司债券

2024年7月5日，欧陆通正式公开发行了6.45亿元的可转换公司债券，简称为“欧通转债”，债券代码为“123241”。本文将详细分析欧通转债的发行条款、基本面、估值和综合评价，帮助投资者更好地了解这一投资机会。

可转债基本信息

欧通转债的最新正股价为41.48元，转股价为44.86元。根据转债条款计算，其转股价值为92.47元，纯债价值为86.87元，保本价为115.5元，债券年收益为2.46%，评级为AA-级。

发行条款详解

利息和赎回价

欧通转债的利息设置为逐年递增：第一年为0.10%、第二年为0.30%、第三年为0.60%、第四年为1.00%、第五年为1.50%、第六年为2.00%。赎回价定为112元，整体利息安排尚可，适合长期持有投资者。

强制赎回条件

转股期内，如果正股在连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%（约58.32元），则公司可以强制赎回债券。此条件一般，意味着在股价上涨至一定程度时，债券持有人可能会被迫转股。

转股价下修条件

在债券存续期间，如果正股在连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%（约38.13元），公司可以下修转股价，并且没有净资产限制。此条件为一般，给予了公司在股价下跌时调整转股价的灵活性。

回售条件

到期前最后两个计息年度内，如果正股在任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%（约31.4元），债券持有人可以按面值加当期利息回售债券。此条件为一般，提供了债券持有人在股价大幅下跌时的保护机制。

公司基本面分析

欧陆通主要产品包括电源适配器、服务器电源和其他电源，属于开关电源产品。公司无细分行业的转债对标，但具有液冷服务器概念。对标转债包括大元转债、佳力转债、立讯转债、神码转债等。

经营业绩

公司近期业绩暴增，表现出强劲的增长势头。按照最新业绩和5家机构一致预期的业绩增速27.22%计算，公司当前静态估值市盈率（PE）为18.62倍，市净率（PB）为2.22倍，成长性估值（PEG）为0.68，显示出较低的估值水平。

估值分析

参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，保守估计欧通转债的合理定位在116元附近，即每中一签的盈利为160元。如果原股东优先认购70%~90%，网上申购金额达到8万亿元，则满额申购中一签的概率为0.8%~2.4%，约62户中一签。按每股配售6.4747元面值可转债计算，股票市值含可转债优先配售权比例为15.61%，即买入200股约8296元市值大概率可配13张转债。

投资收益估算

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为2.5%。这是在考虑了配售权和上市后的市场表现后的收益估算，适合希望通过转债获取稳定收益的投资者。

综合评价

公司近期业绩暴增，静态估值较低，成长性估值较低。转债的转股价值低于面值，评级一般，利息安排尚可。欧通转债的整体投资价值较高，给予综合评级为四星（****）。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。《低价为王》《果然下修未到底》《业绩大增》《2只转债提议下修，3只转债可能下修》《1只转债加回赎回列表》已同步发文，欢迎关注！

免责声明：本文提及的相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念。若网友根据文中提及的证券买卖，请自行承担风险！$欧陆通(SZ300870)$$欧通转债(SZ123241)$$创业板指(SZ399006)$

相关问题

欧通转债的发行条款有哪些？欧通转债的发行条款包括逐年递增的利息安排、112元的赎回价、强制赎回条件、转股价下修条件和回售条件等。

欧通转债的转股价值如何计算？欧通转债的转股价值为92.47元，基于最新正股价41.48元和转股价44.86元的计算得出。

欧陆通公司的主要产品是什么？欧陆通公司的主要产品包括电源适配器、服务器电源和其他电源，属于开关电源产品。

欧通转债的估值如何？参考近似规模、评级和转股价值的可转债估值，欧通转债的合理定位在116元附近，每中一签的盈利为160元。

抢权配售欧通转债的收益率是多少？按转债上市定位估算，当前股价不变的情况下，抢权配售的投资者获得的收益率为2.5%。

欧陆通近期的经营业绩如何？欧陆通公司近期业绩暴增，按最新业绩和机构一致预期的业绩增速27.22%计算，静态估值较低，显示出较强的成长性。