璞源材料重组转型后，利润压力与服装业务何去何从？

璞源材料的转型之路

转型历程回顾

2023年5月，梁丰入主日播时尚，开启转型之旅。同年拟重组上市，后因境外业务尽调复杂叫停。2024年10月更换标的公司，2025年完成收购茵地乐71%股权，实现从服装业务到锂电池粘结剂业务的转型，2026年3月更名为璞源材料。

管理层调整

2026年1月底，璞源材料管理层变动，茵地乐人员进入董事会。原董事等辞职，刘勇标等新董事加入，吕超任总经理，李仁贵分管茵地乐业务。1月1日起茵地乐报表并入，一季度报告将体现其业绩。

利润压力与应对策略

成本与价格困境

2026年以来，璞源材料原材料成本压力增大，主要原材料采购金额占比高。现有产品销售价格呈下降趋势，不同产品价格调整策略有别，部分产品让利客户。前五大客户销售额占比较高，主要产品单价下滑，毛利率水平有下滑风险。

拓展盈利空间

梁丰认为公司增长空间体现在三方面：粘结剂业务维持市场地位有增长；储备新产品上市将带来增长；逐步进入新兴市场和高附加值领域。公司正扩产能，眉山茵地乐二期项目推进中，后续根据客户需求扩建。

服装业务的未来考量

服装业务现状

2025年璞源材料服装业务营收同比降5.81%，归母净利润虽有，但扣非归母净利润亏损。梁丰曾承诺36个月内不置出服装资产，目前服装团队在改善，业务仍在观察期。

是否剥离待定

梁丰表示若服装业务持续拖累上市公司，会考虑剥离，但目前无具体时间点，需看行业环境及盈利能力改善情况。未来服装业务走向仍不明朗，公司将持续评估其对整体业绩的影响。

相关问答

璞源材料是如何实现业务转型的？

2023年开始筹划重组，更换置入标的公司后，2025年完成发股收购茵地乐71%股权，新增锂电池粘结剂业务，实现从服装业务到新能源材料业务的转型。

茵地乐在锂电池粘结剂市场地位如何？

38亿元，业绩增长较快。

璞源材料面临的利润压力来自哪里？

原材料成本上升，现有产品销售价格下降，不同产品价格调整策略不同，部分产品让利客户，导致公司短期有利润压力。

璞源材料未来的增长空间在哪？

粘结剂业务维持市场地位有增长；储备新产品上市带来增长；进入新兴市场和高附加值领域。公司还在扩产能，眉山茵地乐二期项目推进中。

璞源材料对服装业务有何打算？

目前服装团队在改善，若业务持续拖累公司，会考虑剥离，但无具体时间点，需看行业环境及盈利能力改善情况。