多家券商看好A股后市，你知道背后的逻辑吗？-量化平台-财云量化

摘要：

多家券商研判2025年A股后市，大部分乐观，认为主基调是震荡上行，结构性机会增多，且给出各自配置建议。

整体乐观的市场展望

多数券商看好后市

多家券商对2025年A股走势进行了分析，其中大部分券商对今年的行情表现出乐观的态度。例如澎湃新闻搜集的10家券商观点中，多数认为震荡上行将是2025年A股市场的主基调，市场有望延续2024年9月以来的上行趋势。中信证券称2025年信用、价格、盈利迎周期上行起点，预计年度级别上涨。中金公司表示投资者风险偏好有望好于2024年，结构性机会增多。银河证券预计呈螺旋式震荡上行。海通证券判断A股有望延续上行趋势等。这种乐观情绪反映出券商对A股市场整体发展趋势的积极预期。

市场趋势的依据

这种乐观判断是基于多方面因素的。从宏观层面来看，随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，为市场提供了稳定的发展环境。例如，一些政策如央行启动第二次互换便利操作、央企上市公司市值管理新规落地、沪深A股分红派息手续费减半收取、个人养老金全面落地并扩大投资范围等，这些政策有助于活跃资本市场，提振投资者信心。在经济周期方面，2025年信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，如A股盈利同比增速将从2024年的0.5%升至0.7%，这也为市场的上行提供了经济基础。

多家券商看好A股后市，你知道背后的逻辑吗？

关注市场波动与风险

可能存在的波动因素

尽管多数券商看好后市，但也意识到市场存在波动风险。例如东吴证券指出，岁末年初属催化少的窗口期，资金风险偏好降低，增量资金有限，投资者观望情绪增加，行情逻辑仍以流动性交易为主导。随着流动性相对紧张时点远去，上市公司年报进入预告期，个股业绩披露或对部分公司股价构成扰动，需防波动加剧风险。这说明市场在特定时间段和事件影响下，可能会出现波动。

应对波动的建议

针对可能的波动，券商也给出了相应的投资建议。如中原证券建议短线关注黄金、煤炭、医药以及有色金属等行业的投资机会。这些行业在市场波动时可能具有一定的抗风险能力或者特殊的投资价值。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，合理调整投资组合，以应对市场波动。

不同的配置建议

中信证券的配置思路

中信证券提出了绩优成长、内需消费、并购重组三条赛道。在绩优成长方面，建议投资者关注预期强化的自主可控主线，以及技术驱动的新兴产业机遇，像以半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创为代表的核心供应链与卡脖子环节，还有发展新质生产力带来的产业升级投资机遇，如AI终端、智能汽车、商业航天三大领域。在内需消费方面，可观察政策落地后的效果，配置从必选消费逐步拓展至可选消费，年中时在消费板块内的配置策略从攻守兼备逐渐递进到弹性品种。并购重组方面，建议聚焦产业整合和新质生产力发展两大方向，包括以产业链整合、做大做强为导向的产业内并购重组，重点关注电子、医疗器械、汽车零部件等领域，以及以发展新质生产力、产业升级为导向的跨产业并购，重点关注已公告“控制权变更”或实控人有体外资产的企业。

其他券商的配置方向

除了中信证券，其他券商也分别从不同角度给出投资方向。如东莞证券建议重点关注银行、有色金属、电力设备和TMT等板块。不同的配置建议反映了券商对不同行业发展潜力的判断，投资者可以综合参考这些建议，结合自己的情况进行投资决策。