“三桶油”上半年业绩为何集体下行？-股票资讯-财云量化

摘要：

2025年上半年，“三桶油”受国际油价下跌等因素影响业绩集体下行，中国石油、中国石化、中国海油营收和净利润都有不同程度下降。但“三桶油”在油气产量上有收获，还都在新能源领域积极展开布局。

“三桶油”业绩集体下滑

营收与利润下降

今年上半年，受国际油价下跌等影响，“三桶油”的营业收入、归属于母公司股东的净利润与上年同期都有不同程度的下降。与去年同期相比总利润减少了290.5亿元，相当于每天少赚约1.6亿元。中国海油营业收入为2076.08亿元，同比下降8%；归属于母公司股东的净利润为695.33亿元，同比下降13%。中国石油上半年营业收入为14500.99亿元，同比下降6.7%；归属于母公司股东的净利润为839.93亿元，同比下降5.4%。中国石化上半年的营业收入为14090.52亿元，同比下降10.6%；归母净利润达为214.83亿元，同比降低39.8%。

国际油价影响

中国石油表示，2025年上半年，受全球宏观经济、地缘政治等因素影响，国际油价均价同比下行，布伦特原油现货平均价格为71.87美元/桶，比上年同期的84.06美元/桶下跌14.5%。国际原油价格震荡下行，普氏布伦特原油现货均价为71.7美元/桶，同比下降14.7%。美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为67.60美元/桶，同比下跌14.4%。国际油价下跌，拖累了“三桶油”业绩。

油气产量有增有减

中国海油产量增长

作为纯上游油气勘探开发商，中国海油上半年净产量达3.85亿桶油当量，同比增长6.1%，其中天然气产量大幅增长12.0%，国内外产量均超过历史同期最优水平。中国海油实现油价为每桶69.15美元/桶，同比下跌13.9%；石油液体销售收入1439.98亿元，同比下降10.7%，占油气销售收入的比例高达83.8%。同期，该公司天然气产量同比增长12%至5162亿立方英尺(约合146.17亿立方米)，销售收入同比增长16.3%至277.47亿元，但天然气占油气销售收入的比例仅16.2%，对整体营收的拉动不足以覆盖石油板块的下滑。

中国石油和中国石化产量平稳

中国石油油气当量产量为9.24亿桶，同比增长2.0%，天然气产量占油气当量产量的比重持续提升，油气产量结构进一步优化。中国石化油气当量产量为2.63亿桶，同比增长2.0%，国内油气当量产量创历史同期新高。上半年，受国家促消费政策拉动，化工产品需求稳步增长，但随着新增产能投放，供需保持宽松态势，主要化工产品价格因国际油价回落而下跌，生产利润仍处于低位。中国石油炼油业务经营利润同比下降8%至96.64元，化工业务经营利润同比下跌55.5%至13.92亿元。中国石化的化工业务压力更大，其化工事业部经营收益亏损额由去年的31.64亿元增到今年的4亿元。

“三桶油”上半年业绩为何集体下行？

新能源领域积极布局

中国石油的新能源进展

中国石油上半年风光发电量36.9亿千瓦时，比上年同期的21.7亿千瓦时增长70.0%。全产业链协同推进碳捕集、利用及封存（CCUS）业务，上半年捕集、利用二氧化碳130.5万吨，实现驱油30万吨。中国石油管理层在财报中表示，公司新能源业务将积极获取风光发电指标，高效组织新能源大基地和重点风光发电项目建设；因地制宜发展气电业务，加快实施储能示范项目，推进地热供暖项目建设。

中国石化的新能源布局

中国石化则加快加气、充换电网络建设，拓展电能运营生态体系，推进氢能交通业务发展，加快向“油气氢电服”综合能源服务商转型。据了解，目前，中国石化已建成氢燃料电池供氢中心11个、加氢站144座，建成7条“氢走廊”，成为全球运营加氢站最多的企业。中国石化管理层在业绩说明会上表示，公司将壮大新能源产业，积极布局氢能、太阳能、风能、地热等业务，加快推动多能互补、融合发展，形成油、气、新能源“三足鼎立”之势。

中国海油的新能源举措

中国海油坚持油气与新能源融合发展，通过油气生产过程节能、绿电替代、新能源发电等多措并举，公司油气清洁生产取得新成效。面对当下全球能源转型的背景，“三桶油”在维持传统油气产业基本盘的情况下均在新能源领域交出了自己的答卷。在新能源领域的积极布局，显示了“三桶油”顺应能源转型趋势、谋求可持续发展的决心。未来，随着新能源业务的不断拓展，有望为“三桶油”的业绩增长注入新动力，助力其在能源市场中保持竞争力。