三只松鼠2025年净利润为何骤降超57%？-股票资讯-财云量化

摘要：

1月29日晚，三只松鼠披露2025年度业绩预告，净利润同比大幅下降。原料上涨、旺季错档等致利润下滑，提价未完全覆盖成本，新兴品类竞争激烈，流量红利消退，其业绩困境是行业缩影。

业绩预告详情

净利润大幅下降

1月29日晚间，三只松鼠披露2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.75亿元，同比下降57.08%-66.89%。扣除非经常性损益后的净利润为4500万元至6500万元，同比降幅更达79.64%-85.91%。相关财务数据未经审计，具体细节将在2025年年度报告中披露。

股价短期波动

业绩预告发布当日，三只松鼠股价迎来短期反弹，1月29日收盘，股价报收于24.88元，较前一交易日上涨4.85%。不过今日开盘后股价跌超2%，截至发稿，公司股价报24.24元/股，总市值97.36亿。股价的波动反映了市场对其业绩变化的关注和预期。

业绩下滑原因

成本因素

三只松鼠表示，销售旺季结构性错档、坚果原料价格大幅上涨以及主动调整销售结构，导致业绩下滑。全球坚果主产区受气候影响减产，推动原料成本显著上升，直接压缩了利润空间。公司虽在2025年10月对35款核心产品上调供货价，2026年1月又启动线下分销坚果礼出厂价调整，但其提价策略未能完全覆盖成本上涨压力。

销售结构与竞争

目前，坚果品类仍是三只松鼠的收入主力，占比约50%。公司试图拓展烘焙、综合零食等品类平衡风险，但两者合计收入占比仍不足40%，且新兴品类面临激烈竞争。公司对线上依赖度居高不下，抖音、天猫、京东三大平台贡献78.42%的收入，而抖音渠道增速从2024年的81.73%放缓至2025年上半年的20.75%，流量红利消退迹象明显。

三只松鼠2025年净利润为何骤降超57%？

行业发展现状

流量红利见顶

三只松鼠的业绩困境，也是当前我国休闲零食行业发展现状的一个缩影。当流量红利见顶，企业不得不在短期业绩与长期能力建设间艰难平衡。市场参与者众多，同质化竞争加剧，既有头部企业，也有大量区域性中小企业及新兴量贩零食品牌，竞争日趋白热化。

线下竞争冲击

线下市场，以零食很忙、赵一鸣零食为代表的量贩零食品牌，凭借“薄利多销、连锁加盟”的模式快速扩张，聚焦下沉市场，以高性价比优势抢占市场份额，对传统休闲零食品牌形成了较大冲击。这使得三只松鼠等企业面临更大的市场压力，需要不断调整策略以应对竞争挑战。

三只松鼠2025年净利润骤降，是多种因素共同作用的结果。成本上升、销售结构调整以及行业竞争加剧等问题，给公司带来了巨大的业绩压力。未来，公司需进一步优化产品结构，拓展销售渠道，提升市场竞争力，以应对行业发展的新挑战，实现业绩的稳定增长。