上交所基金收盘阶段交易方式为何调整？会带来哪些影响？

交易规则修订背景

市场发展需求

随着基金市场的不断发展，产品数量日益增加。当前沪市基金收盘阶段采用连续竞价方式，其收盘价为当天最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价。为进一步提升尾盘定价效率和稳定性，此次交易规则修订势在必行。

提升市场效率

从全球交易所的收盘交易机制来看，集合竞价是最主要的交易模式。沪市股票于2018年将收盘交易方式由连续竞价调整为集合竞价，机制上线以来运行情况良好，对于降低波动率、减少股票异动频率发挥了积极作用。此次基金交易方式的调整，也是为了更好地适应市场发展，提高市场机制的一致性。

基金收盘交易机制调整内容

调整为集合竞价

此次上交所修订交易规则，将基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价，与沪市股票保持一致。具体时间为14:57至15:00为收盘集合竞价。

优势体现

上交所有关负责人表示，将基金收盘交易机制由连续竞价调整为集合竞价，有助于提高尾盘定价效率和稳定性，并提升机制一致性。这一调整能让基金价格在收盘时更准确地反映市场供需关系，减少价格波动，为投资者提供更合理的定价参考。

调整后的影响与展望

对投资者的影响

对于投资者而言，新的交易机制将使基金收盘价的形成更加科学合理。在连续竞价方式下，尾盘价格可能受到个别大额交易的影响，而集合竞价能综合更多投资者的买卖意愿，降低价格被操纵的风险，保障投资者的利益。

市场稳定性提升

从市场整体角度看，基金收盘交易机制的调整有助于提升市场稳定性。与股票收盘机制保持一致，能减少不同交易机制之间的差异带来的市场波动，使市场运行更加平稳有序。后续，上交所将推进相关交易制度平稳有序落地，为市场发展营造良好环境。

相关问答

上交所为什么要调整基金收盘阶段交易方式？

随着基金市场发展，产品数量增多。当前沪市基金收盘采用连续竞价，为提升尾盘定价效率和稳定性，故调整为收盘集合竞价，与沪市股票一致。

基金收盘阶段交易方式调整后有什么好处？

有助于提高尾盘定价效率和稳定性，提升机制一致性，使基金收盘价更能反映市场供需，减少价格波动，保障投资者利益，提升市场稳定性。

调整后的基金收盘交易时间是什么时候？

调整后00为收盘集合竞价时间，通过集合竞价产生收盘价。

全球交易所的收盘交易机制主要是什么？

全球交易所的收盘交易机制中，集合竞价是最主要的交易模式。沪市股票2018年将收盘交易方式由连续竞价调整为集合竞价，运行良好。

上交所此次交易规则修订还有哪些内容？

盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金；将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%。

上交所后续会怎么做？

上交所将在中国证监会统筹指导下，推进相关交易制度平稳有序落地，持续完善基础交易制度，强化交易监管，保护投资者合法权益。