43家上市券商1季度赚超600亿，券商业绩增长背后有何秘密？-量化平台-财云量化

摘要：

2026年一季度，43家上市券商成绩亮眼，营收和净利润双增长，中信证券夺冠，前十大券商贡献七成利润。经纪业务回暖等是业绩增长主因。但券商板块股价低迷，后市走势受关注。

43家上市券商 一季度营收利润双增长

整体业绩表现出色

2026年一季度，上市券商交出亮眼成绩单。Wind统计数据显示，43家上市券商实现营业收入共计1514.23亿元，同比增幅约31%；实现归母净利润共计608.46亿元，同比增幅约16%。这显示出券商业绩的良好增长态势，行业发展动力强劲。

头部券商优势明显

大型券商强者恒强。中信证券以102.16亿元稳居上市券商单季度净利润排行榜首位，也是唯一一家一季度净利润超百亿的券商。前十大券商的净利润占43家上市券商净利润之和的比例约为73%，头部券商在市场中占据着主导地位，引领行业发展。

业绩增长的三大助推因素

经纪业务收入回暖

受访人士指出，经纪业务收入回暖是券商业绩增长的重要基础。随着市场活跃度提升，投资者交易热情增加，券商经纪业务手续费收入相应增长，为整体业绩增长提供了有力支撑。

43家上市券商1季度赚超600亿，券商业绩增长背后有何秘密？

资本中介与投资业务稳健

资本中介与投资业务表现稳健，为券商业绩贡献了增量。在市场环境变化中，券商通过合理配置资产，优化业务结构，提升了资本中介和投资业务的盈利能力，促进了业绩增长。

公募及私募资管规模扩张

公募及私募资管规模扩张，也为券商业绩增长助力不少。随着资产管理市场的发展，券商资管业务规模不断扩大，管理费收入增加，进一步推动了业绩提升。

股价与基本面背离，后市走势受关注

股价表现持续低迷

与亮眼业绩背道而驰，券商板块股价表现却持续低迷。今年1月中旬起，券商概念指数震荡下行，4月7日触及年内低点1052.68点，较年初高点下跌近15%，跌幅甚至超过白酒板块。4月30日虽有所回升，但仍明显落后于大盘。

主动权益基金大幅减配

来自华泰证券的统计数据显示，截至2026年一季度末，在主动权益基金持仓中，券商板块的仓位环比下滑0.41个百分点至0.31%，创下2从2024年三季度以来新低。多只券商股被减配，而招商、国元获增配较多。南北向资金持股券商市值及占比均环比下滑。

后市展望与分析

为何公募基金对券商板块的配置比例处于较低水平？业内人士认为，这主要受到三方面因素的影响：近期市场风格相对集中在TMT等成长方向，导致资金对金融等板块的关注有所下降；部分投资者对市场活跃度关联较高；投资者对行业正在推进的业务转型可能尚未充分评估。展望后市，业内人士提醒，多重逻辑共振下，券商板块修复行情可期。国泰海通研报指出，当前板块估值已调整至历史底部，券商相对全市场PB处在历史0.2%分位数，估值表现与基本面改善趋势持续背离，看好当前券商板块业绩与估值双升逻辑。其建议聚焦具备重资本业务与财富管理核心优势的头部券商。在隋东看来，业务结构优化、具备财富管理或机构服务特色的券商，其盈利的稳定性与长期空间可能值得进一步关注。后续，仍需观察市场风格变化和券商业绩的持续兑现情况。