适度宽松货币政策持续发力，会给经济带来哪些影响？

重点领域保障有力

政策效果初显

2025年末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.3%和8.5%；人民币贷款还原地方化债影响后增速在7%左右；2025年12月新发放企业贷款利率和个人住房贷款利率均为3.1%左右。这些数据表明，适度宽松的货币政策效果已从金融总量、价格、结构等多个角度逐步显现，且存量政策效果还会持续显现。

助力经济转型

东方金诚首席宏观分析师王青认为，随着我国经济结构加快转型升级，金融服务需适配经济高质量发展要求。做好金融“五篇大文章”，是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点。2026年1月，中国人民银行推出一揽子货币金融政策措施，主要与结构性工具相关，再贷款工具已实现对金融“五篇大文章”的全覆盖，工具体系日益完善。

满足融资需求

北京大学光华管理学院院长田轩表示，资本市场持续创新，产品服务更加丰富多元，金融市场供给与新动能领域融资需求的适配性进一步提升，实体经济的融资需求得到了更充分、更有效的满足。

资产配置更加灵活

规模增长加快

近段时间，居民和企业存款增长有所放缓，理财资管产品规模增长明显加快。2025年二季度以来，金融机构资管产品规模加快增长。2025年末资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元。各类资管产品中，银行理财和公募基金市场份额较大，增长也较快，2025年末增速分别达到10.6%和14.3%。

配置调整原因

资管产品规模快速增长是利率市场化条件下投资者权衡收益和风险的结果。近年来，在利率下行背景下，一些居民和企业调整资产配置，更多投向银行理财、资管产品等。不过，从社会整体角度看，即使部分存款转向理财、资管产品，大部分也是投向同业存款和存单，最终会回流到银行体系，实际上更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量。

综合衡量观点

中国民生银行首席经济学家温彬表示，观察社会融资总量不能只盯着贷款增速，要更多看涵盖贷款等间接融资与债券等直接融资的社会融资规模。全社会的流动性总量也可以从更大范围进行综合衡量。

政策协同效应显现

协同举措众多

为更好发挥货币政策与财政政策的协同效应，中国人民银行和财政部已分别推出一系列政策措施。比如，财政部首次实施中小微企业贷款贴息政策，中国人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等。

协同效应分析

王青认为，中国人民银行通过民营企业再贷款，引导金融机构加大对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性；财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，直接降低部分中小微民营企业的融资成本。

未来协同方向

温彬分析，当前货币政策重心在于协同财政发力，着力扩内需，且结构重于总量，将更多通过“再贷款+财政贴息”等方式强化对重点领域的精准支持。财政资金可直达企业和居民，再贷款是激励机制需调动金融机构积极性。中国人民银行相关负责人表示，下阶段将持续加强货币政策与财政政策的协调配合，推动经济高质量发展。

相关问答

适度宽松货币政策在重点领域有哪些保障作用？

多项数据显示其效果已逐步显现，通过完善再贷款工具等结构性工具，满足实体经济融资需求，推动经济结构转型升级。

居民和企业存款增长放缓，理财资管产品规模增长加快是怎么回事？

这是利率市场化下投资者权衡收益和风险的结果。虽部分存款转向理财等产品，但多投向同业存款和存单，不影响银行体系流动性总量。

货币政策与财政政策如何协同发力？

央行通过民营企业再贷款引导金融机构支持民营企业，财政部门通过贷款贴息降低企业融资成本，双方通过“再贷款+财政贴息”强化对重点领域精准支持。

2025年末金融总量、价格、结构等方面有哪些具体数据体现货币政策效果？

1%左右。

金融机构资管产品规模增长情况如何？

1%，银行理财和公募基金市场份额较大且增速较快。

未来货币政策与财政政策协调配合的方向是什么？

持续加强协调配合，充分发挥政策协同效应，放大政策效能，引导社会资本参与促消费、扩投资，共同支持稳增长、调结构，推动经济高质量发展。