近百亿大单落袋，*ST松发“摘帽”真的稳了吗？

大单能贡献多少净利润？

公司转型与订单背景

ST松发曾主营日用陶瓷，后经一系列变动进军船舶制造。此次恒力造船签下巨额订单，涵盖多种船型，交付期在2027年下半年至2028年。这对连续亏损多年后转型的ST松发来说，是重大考验。

利润规模估算

按同业公司船舶制造业务毛利率10%-12%估算，此次大单带给*ST松发的利润规模在1.1亿至1.92亿美元。松发方面称收入按完工百分比法确认，交易方已支付预付款，分段交付时确认相应收入。

资金能否跟上？

资产负债率与现金流问题

*ST松发资产负债率偏高，虽较一季度末有所下降，但仍高于同业。其经营性现金流持续为负且幅度扩大。船舶制造需大量资金投入，这给公司大单履行带来资金压力。

资金应对措施

公司通过定增平衡债务杠杆，两个主要募投项目拟投入募集资金39.32亿元。松发人士表示40亿元募资已到账，还有500亿元银行授信，也可向恒力集团借款，此次大单不会对资金链有太大影响。

“摘帽”前景展望

业绩好转趋势

今年5月完成资产置换后，*ST松发半年报扭亏。前三季度营收同比大增237.23%，归母净利润同比增长1614.08%。公司人士称四季度一直在接单，盈利乐观。

“摘帽”预期

若2025年年报成功扭亏，公司就可向交易所申请摘帽。目前营收扩张与利润转正双重利好，让市场对*ST松发“摘帽”充满期待，其未来发展值得关注。

相关问答

*ST松发此次船舶订单合同金额是多少？

涵盖7万载重吨LNG双燃料原油船及4艘6000TEU集装箱船，合同金额合计达11亿-16亿美元。

如何估算这笔大单带给*ST松发的利润？

按照同业公司船舶制造业务毛利率92亿美元。

*ST松发目前资产负债率情况如何？

截至今年前三季度末，*ST松发资产负债率已由一季度末的42%，但仍高于同业公司。

公司如何解决资金压力问题？

通过定增平衡债务杠杆，40亿元募资已到账，还有500亿元银行授信，也可向恒力集团借款。

*ST松发何时可以申请摘帽？

等到2025年年报出炉，显示业绩成功扭亏后，公司就可以跟交易所申请摘帽。

*ST松发今年盈利情况如何？

今年前三季度实现营收08%，四季度接单盈利乐观。