“木头姐”看好特斯拉股票，我们该跟风买入吗？

特斯拉的现状与发展

第三季度财报的成绩

特斯拉第三季度财报的表现相当出色。10月24日，特斯拉股价收涨21.92%，创下11年来最大单日涨幅，市值增加约1500亿美元。这一成绩表明特斯拉在市场上具有强大的影响力。其营收同比增长8%，毛利率达19.8%，汽车业务毛利率更是达到20.1%，汽车销售毛利率为17.1%，这些数据均超出市场预期。单车销售成本的降低，人员总体支出的减少以及Cybertruck卖出1.6万台且毛利率转正等因素，共同促成了这一佳绩。

特斯拉的理念与业务模式

特斯拉有着独特的理念，马斯克不满足于汽车的一次性销售，而是追求FSD带来的每月订阅收入。以Cybercab为例，如果能实现特定的成本和订阅比例，仅订阅费就能产生可观的年收入。特斯拉试图从传统的汽车销售模式转变为可预测现金流的模式，这种模式转变对其未来发展至关重要，也是吸引投资者的关键因素之一。

“木头姐”的观点与投资策略

对特斯拉的偏爱

“木头姐”CathieWood因押注特斯拉而成名。她的投资策略侧重于押宝具有颠覆式创新能力的公司，特斯拉就是她最看好的标的。她对特斯拉的偏爱非常明显，尽管她错过了英伟达的飞升时刻，但这并不影响她对特斯拉的看好。她的ARK团队根据开源模型推算出特斯拉在2029年不同市场情况下的每股预期价格，显示出她对特斯拉未来股价的乐观态度。

评估特斯拉的方法

ARK采用自上而下、自下而上相结合的评估方法，分业务线对公司进行估值。这种方法结合了45个独立输入的分布，模拟公司及其股票的一系列潜在结果。以特斯拉为例，当特斯拉的某项业务低于一定分数时，ARK会重点关注；若有两项分数下降，ARK会考虑降低投资组合风险。这一评估方法体现了ARK在投资决策时的谨慎性。

特斯拉各业务线的前景分析

Robotaxi业务的潜力

ARK团队认为特斯拉的大部分商业价值来自Robotaxi业务。特斯拉可能是第一个大规模推出Robotaxi的汽车制造商，且在未来2-3年内推出Robotaxi网络的可能性非常大。如果Robotaxi业务成功开展，特斯拉的商业模式将从“一锤子买卖”变为“每天下金蛋”，到2029年，近90%的企业价值和收益将归功于Robotaxi业务。这一业务的发展对特斯拉的股价和未来发展有着深远的影响。

电动汽车业务的发展趋势

特斯拉的电动汽车业务在2024年预计增长平缓，但2025-2029年将高速增长，产量最高可达每年1600万辆，不过其毛利远小于Robotaxi业务，对利润和市值的贡献不到10%。这表明虽然电动汽车业务仍然是特斯拉的重要业务之一，但在未来的盈利贡献上，Robotaxi业务将占据主导地位。

其他业务的影响

Optimus人形机器人在未来5年对特斯拉估值影响较小；储能业务增长会超过电动汽车业务，但电池可能是限制因素，且优先级低于Robotaxi；Semi半挂在未来5年内作用不大；超充网络对估值贡献小；AI即服务虽有计划但在5年投资期限内对估值无有意义贡献。这些业务在特斯拉的整体布局中各有定位，但目前都不是影响股价的关键因素。

特斯拉目前的发展态势和未来的发展潜力都受到多种因素的影响。“木头姐”的看好为特斯拉股票增加了一定的吸引力，但股票投资本身存在风险。投资者需要综合考虑特斯拉的业务发展、市场情况等多种因素，才能决定是否购买特斯拉的股票。

特斯拉股票是否值得购买？

这取决于多种因素。特斯拉有像Robotaxi这样潜力巨大的业务，但也面临风险。投资者要综合考虑自身风险承受能力、特斯拉业务发展前景等情况来决定。

“木头姐”为何看好特斯拉？

“木头姐”的投资策略是押宝颠覆式创新标的，她认为特斯拉具备这样的能力，其看好特斯拉的Robotaxi等业务未来能带来巨大收益。

特斯拉Robotaxi业务面临哪些挑战？

可能面临监管许可的获取，还有运营模式的问题，如车队维护，虽然特斯拉有自己的计划，但实际操作中仍存在不确定性。

特斯拉电动汽车业务的盈利前景如何？

2024年增长平缓，2025-2029年高速增长但毛利远小于Robotaxi业务，对利润和市值贡献不到10%，盈利前景在整体业务布局中相对较弱。

ARK评估特斯拉的方法有何特点？

采用自上而下、自下而上相结合的方法，结合45个独立输入分布模拟潜在结果，根据业务分数决定关注程度和风险控制。

特斯拉其他业务对股价影响不大的原因是什么？

像Optimus人形机器人短期内难以商业化，Semi半挂近期作用不大，超充网络难带来可观收入等，这些业务自身发展限制使其对股价影响小。