天山股份2025年为何亏损72.91亿元？

业绩概况

营收与利润情况

天山股份2025年实现营业收入744.96亿元，同比下降14.40%，归母净利润为-72.91亿元。这一亏损情况同比大幅扩大，反映出公司在该年度面临着严峻的经营挑战。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为81.51亿元，同比扩大260.34%，基本每股亏损为1.0254元。

各业务板块营收变化

公司业绩主要来源于水泥、商品混凝土及骨料的生产销售。报告期内，水泥业务受原材料及煤炭价格下降影响，成本大幅下降，但受市场需求偏弱、销售价格大幅下降的影响，毛利率同比略升，毛利下降，效益同比下降；商混业务受水泥、砂石价格下降影响，成本下降，但受房地产市场下行、价格下滑等因素影响，毛利率同比上升，毛利增加，效益同比下降；骨料业务销量同比下降，受价格下降影响，毛利率同比下降，毛利下降，效益同比下降。

业务分析

水泥业务困境

水泥业务方面，虽然原材料及煤炭价格下降带来了成本的降低，然而市场需求的疲软以及销售价格的大幅下滑，使得该业务的效益大打折扣。尽管毛利率有一定程度的上升，但整体毛利仍呈下降趋势，这表明市场竞争激烈，公司在水泥销售上面临较大压力。

商混业务挑战

商混业务受房地产市场下行的冲击较大。水泥、砂石价格下降虽使成本有所下降，但价格下滑以及市场需求的减少，导致效益同比下降。尽管毛利率有所上升，但整体业务的盈利能力仍受到影响，反映出房地产市场低迷对相关产业链企业的不利影响。

骨料业务下滑

骨料业务销量同比下降，同时价格下降也导致毛利率同比下降，进而毛利下降，效益同比下降。这显示出骨料市场同样面临着需求不足和价格竞争的双重压力，公司在骨料业务上的市场份额和盈利能力受到了一定程度的侵蚀。

经营现状

产能与产量情况

截至报告期末，公司拥有熟料产能2.67亿吨（其中海外279万吨），产量1.58亿吨；商品混凝土产能3.6亿方（其中海外20万方），产量7322万方；骨料产能2.3亿吨（其中海外360万吨），产量1.76亿吨。产能与产量数据反映了公司的生产规模，但也能看出产量较产能有一定差距，可能存在产能利用率不足的问题。

行业发展匹配度

报告期内，公司经营情况与行业发展匹配。2025年1-12月，公司销售水泥17,581万吨，同比下降11.31%；销售熟料2,150万吨，同比下降19.51%；销售商混7,322万方，同比下降3.52%；销售骨料12,660万吨，同比下降2.97%。这表明公司在行业整体下行的背景下，面临着与行业内其他企业相似的困境，市场环境对公司业绩产生了较大的负面影响。

相关问答

天山股份2025年营收下降的主要原因是什么？

市场需求偏弱，水泥、商混、骨料等产品销售价格大幅下降，导致营收减少。

水泥业务成本下降但效益仍下滑的原因是什么？

市场需求不足，销售价格下降幅度超过成本下降幅度，虽毛利率略升，但毛利下降，效益降低。

商混业务受哪些因素影响导致效益下降？

受房地产市场下行影响，产品价格下滑，同时市场需求减少，尽管成本下降，但整体效益仍同比下降。

骨料业务销量和毛利率下降的原因是什么？

市场需求不足导致销量下降，价格下降使得毛利率降低，进而毛利和效益同比下降。

天山股份的产能利用率情况如何？

从产量与产能数据看，产量较产能有差距，可能存在产能利用率不足的问题，如部分产品产量未达产能规模。

公司经营情况与行业发展的匹配度体现在哪些方面？

各产品销量均出现同比下降，与行业整体下行背景相符，面临着相似的市场需求疲软和价格竞争压力。