稳定币第一股为何被疯抢？背后的秘密你知道吗？

“稳定币第一股”Circle上市盛况

上市首日惊艳表现

美东时间6月5日，Circle正式登陆纽交所，股票代码“CRCL”。IPO发行价为每股31美元，远超原计划区间。上市首日经历两次熔断后涨幅一度超2倍，盘中股价最高超103美元，收盘涨168.5%，市值超180亿美元，成交量约4700万股，远超流通股数量。

认购倍数与筹资情况

上市前夕，CircleIPO股票认购倍数超20倍。美国证券交易委员会文件显示，公司两度扩大发行规模，最终增加200万股至3400万股，共筹资近11亿美元，远超原计划的6.24亿美元。

稳定币的发展与市场格局

稳定币的演变历程

稳定币初始作为比特币等原生加密货币的交易媒介，后因区块链特性成为跨境贸易支付工具，兼具开放性与稳定性，还发展成为部分高通胀国家的替代性货币。

主流稳定币市场份额

目前，以美债为支撑的法币抵押型稳定币是全球市场主流，USDT、USDC等市场份额在90%以上。截至2025年6月3日，全球稳定币市值2511亿美元，USDT市值1533亿，USDC市值614亿美元。

Circle与Tether的对比及盈利模式

Circle的合规优势

相比Tether，Circle显著优势在于合规性。USDT储备资产含商业票据、比特币等，USDC采用现金+短期国债储备，持有美国FinCEN、欧盟EMI等牌照，符合美国新稳定币法案要求。

相同的盈利模式

两大发行商盈利模式相同，用户以法币兑换稳定币后，发行商利用时间差购入美国国债或其他大宗商品获取额外收益。

Circle的财务经营与RWA协同发展

Circle的财务增长

Circle营收从2022年的7.72亿美元增长到2024年的16.76亿美元，2024年实现净利润1.56亿美元。储备金利息是核心收入来源，分销和交易费用是主要成本项。

RWA与稳定币生态协同

RWA指将现实世界资产转化为链上代币，与稳定币功能互补、生态协同。稳定币为RWA提供交易媒介与流动性，RWA为稳定币提供收益来源与信用增强，全球已有多个行业的RWA案例实践。

Circle上市首秀亮眼，在稳定币市场格局中占据重要地位。其与Tether的差异、独特盈利模式以及与RWA的协同发展，都为稳定币产业的未来发展带来诸多看点，值得持续关注。

相关问答

Circle上市首日股价表现如何？

Circle上市首日经历两次熔断后涨幅一度超23美元/股，市值超180亿美元。

Circle的认购倍数是多少？

CircleIPO股票认购倍数超过20倍，美国证券交易委员会文件显示，该公司曾两度扩大股票发行规模。

稳定币的发展历程是怎样的？

稳定币初始是加密货币交易媒介，后成为跨境贸易支付工具，还发展成部分高通胀国家替代性货币。

Circle与Tether相比有何优势？

Circle相比Tether优势在于合规性，USDC储备资产采用现金+短期国债储备，持有相关牌照，符合美国新稳定币法案要求。

Circle的盈利模式是怎样的？

用户以法币兑换稳定币后，发行商利用铸币操作与资金拨付的时间差，购入美国国债或其他大宗商品获取额外收益。

RWA与稳定币生态有怎样的协同关系？

稳定币为RWA提供交易媒介与流动性，RWA为稳定币提供收益来源与信用增强，全球多个行业已有RWA案例实践。