险资为何加码不动产投资？-股票话题-财云量化

摘要：

近期，险资在不动产投资领域动作频频。陆家嘴国泰人寿购买办公楼作为总部职场，今年以来险资加速涌入不动产领域。因其能提供稳定现金流，与股票、债券相关性低，有助于险资优化投资组合。

多家险企入局不动产投资

险资加速涌入

今年以来，险资加速涌入不动产领域，参与方既有大型保险公司，也有中小型保险公司，涉及办公楼、商业综合体、产业园区等物业类型。陆家嘴国泰人寿发布公告称，与前安投资签订前滩汇N5房屋转让协议，购买标的将作为公司总部办公职场，交易总价8.95亿元（含增值税），该交易已于10月31日完成。

典型案例展示

10月，由中邮保险领投的人民币基金完成对上海静安区地标项目——博华广场的收购。今年1月，中邮保险宣布签约上海博华广场不动产专项基金投资协议，其关联方包括美国汉斯旗下子公司担任普通合伙人并负责运营管理，阿布扎比投资局作为共同投资方。中国保险行业协会网站显示，太保寿险、建信人寿、中国人寿等保险公司也披露了多笔涉及大额不动产投资的公告。

不动产投资契合险资需求

提供稳定现金流

在当前资产荒背景下，优质不动产项目有望为险资贡献稳定的租金收入，同时项目或拥有一定的增值潜力。以博华广场为例，该广场坐落于上海市南京西路商圈，是区域内稀缺的办公物业项目。目前博华广场出租率稳定在较95%的水平，入驻企业品牌超过70个，年纳税逾11亿元。

分散投资风险

上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，以一线城市的商业办公楼等为代表的不动产具有长期稳定的收益特性，能提供持续现金流，契合险资长期负债特性，有利于险资资产与负债匹配。不动产价值相对稳定，抗通胀能力强，可有效分散投资风险，降低单一资产价格波动对整体投资组合的影响。

险资为何加码不动产投资？

投资走向与形式多元化

投资走向的转换

从2023年险资对不动产的投资热情开始升温到2024年投资项目陆续落地，再到今年投资规模的大幅增长。险资不断加仓不动产的背后，投资走向也发生了转换。除了写字楼、零售地产，险资对产业园、仓储物流等不动产项目投资也有所布局。

投资形式多元化

部分险资采用联合投资机构设立住房租赁私募股权基金、设立合伙企业投资公募REITs等方式加大对不动产领域的投资力度。直接购买地标性写字楼、商业综合体等投资方式，会带来资金占用大、流动性差、管理要求高等问题，而公募REITs为险资投资不动产提供流动性更好、门槛更低、风险更分散的工具。

险资加码不动产投资，是基于其能提供稳定现金流、分散风险等优势。投资走向更加多元，形式也日益丰富。这一趋势不仅影响着险资自身的资产配置，也对不动产市场及相关领域的发展产生着深远影响，值得各方持续关注。